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21/06/2019 10:33

《品中資-羅國森》G20版的習特市

  《品中資》大約一個多月前,當美國總統特朗普突然宣布,馬上要向總值2000億美元的
中國進口商品加徵25%關稅時,市場為之錯愕。環球股市的樂觀氣氛急轉直下,結束第一季以
來的升市。
  當時我在本欄寫過一篇品評,題為《習特市驚嚇市》。無他,現在的股市已經變成「習特市
」,也是一個「驚嚇市」,後市變化完全取決於中美兩國元首的「一念之差」,即是想有協議,
還是沒有協議。
  正如我所說,中美的談判團隊花了近半年時間,進行了11輪高級別磋商,雙方花了龐大的
人力物力去談判,難道就不想談出一份雙方都可以接受的協議出來嗎?這個我是不相信的。
  經過最近個多月以來的變化,我更加肯定,雙方都不想談判破裂,因為美國進一步向餘下
3000億美元中國進口商品加徵25%關稅,絕對是兩敗俱傷的事。再者,現在的環球經濟,
已經是我中有你,你中有我。用中國的說法是,合則兩利,分則兩傷。
  所以,大家表面上是放棄談判,其實,私底下雙方仍然密切接觸,找一個更好的時機,重新
談判。而這個時機,就是傳聞已久,下星期在日本大阪舉行的G20領導人峰會。
 
*習特「再會」港股反彈千點*
 
  本周初,特朗普宣布,與習近平主席通了一次「美好」的電話,大家決定在G20峰會時再
見面,而且,雙方的談判團隊也會在他們見面前展開談判。這個消息一出,環球股市十分振奮,
港股在過去兩日就已經急彈逾千點。這不是典型的「習特市」嗎?
  早前特朗普不斷揚言,要跟中國達成一個對美國最好的協議,否則寧願沒有協議。又說,跟
習近平見面的大前提是,中國要全盤接受上一輪協議之初,中方已經同意的所有條件。
  但我相信,這絕對不是真的,尤其當大家見到,習近平在前往大阪之前,先去一趟北韓就清
楚,中方是在打北韓牌。美朝談判無功而還,對特朗普是一次外交上的失敗,而能夠協助特朗普
扭轉形勢的,就只有習近平。
  即是說,美國在這個所謂的原則性問題上已經讓了步。當然,我不排除,中方也就個別問題
作了一些退讓,才促成本月底的另一次「習特會」。我自己形容,這是G20版的「習特會」。
  在此我想提一下,當每次我有機會跟在內地設廠,從事出口生意的朋友碰面時,都會詢問他
們,中美貿易戰對他們的影響。本周初,我跟一位在中山設廠,從事玩具出口生意的朋友傾談(
主要出口市場就是美國)。
  他告訴我,幸好,他的產品不在第一輪的關稅清單內,因此,無論是加10%,或後來再加
至25%,都與他無關。但如果連最後的3000億美元商品也加徵25%關稅,他們就無可避
免要受到衝擊。同樣地,10%關稅還可以靠各種方法「消化」掉,但25%關稅是致命的。
  他說,他們這一行較難在短時間內將廠房和生產設施搬到其他國家,只能靜觀其變,而他也
不想搬,因為要冒很大風險。他寧願向內地其他省份遷移,藉此減低成本,以應付貿易戰帶來的
衝擊。
  從這個角度看,中美貿易戰升級,對中國的影響也不應該是完全致命的,因為也不是所有生
產商都會撤離中國。但我這位朋友的情況未必能反映全部。我早前提過,另一位在內地生產成衣
的朋友,就正部署將生產線遷到東南亞國家。
  另一邊廂,美國幾家科技巨企也向美國政府施加壓力,表示如果向中國進口的平板電腦等產
品加徵關稅,將會減少他們對美國經濟的貢獻,也會削弱他們的全球競爭力。其中蘋果公司為長
遠計,已經考慮將部分在中國生產的工序,遷移至一些東南亞國家,以至印度或墨西哥等國家。
  即是說,中美貿易戰確實會對全球經濟,以及貿易供應鏈帶來翻天覆地的改變。用通俗的說
法,大家都會「重新執位」。這對環球政經格局有甚麼影響,我們還要再深入觀察。
  
*騰訊可以繼續「炒」*
 
  回說股市,過去這個多月,港股從5月初30000點左右的高位,回落至本月4日的
26761點低位後回升,昨日(20日)恆生指數收報28550點,半個月內反彈了
6﹒6%,主要升幅集中於本周。如果中美貿易談判再有正面的消息,我相信,港股應該還有上
升空間,因為美國方面還可以炒減息。
  我上次的看法是,港股只是借「談判破裂」作為一次調整的藉口,大家可以考慮趁低吸納,
首選當然是騰訊(00700),因為騰訊本來是主要藍籌或中資股當中最硬淨的一隻。
  騰訊昨日收報354元,從低位反彈了一成一左右,但比4月初的高位400元左右還有一
成多的水位,短線應該還有上升空間,大家不妨考慮一下!
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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備註: 即時報價更新時間為20/08/2019 11:07
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