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21/08/2019 09:27

《外資精點》野村:金山軟件下半年表現難望轉勢,降目標價15%

  《經濟通通訊社21日專訊》野村發表研究報告指,金山軟件(03888)今年第二季收
入按年增長39%至19億元人民幣,低過市場及該行預期。由於雲計算等低利潤的服務較多,
第二季的毛利率按年下降12個百分點至38﹒1%,相信下半年表現未能轉勢。該行將金山軟
件的目標價下調14﹒8%,由原來的16﹒2港元降至13﹒8港元,重申「減持」評級。
  野村表示,公司第二季線上遊戲收入按年下跌2%至5﹒7億元人民幣,由於旗下
JX Mobile III游戲表現令人失望,預料疲軟表現將會持續。有數據顯示,
JX Mobile III的總銷售排名處於下行軌道,相信今年餘下時間,總收入都可能處
於下行趨勢,目前預計今年線上遊戲收入將按年跌10%。該行又指出,管理層目標在10月底
或11月初,推出JX Mobile II的重大更新,若受玩家歡迎,或會有助明年的遊戲
收入增長,但就對今年的收入增長貢獻有限。
  該行又指,金山軟件的雲及WPS業務收入在第二季分別增長96%及31%,相信該兩項
業務在下半年將會保持穩定增長,該行估計雲業務全年收入增長80%,而WPS則有39%增
長。同時將今年的非通用會計準則(non-GAAP)每股盈利預測下調至虧損0﹒03元人
民幣,以反映疲軟的遊戲前景。該行又指,更為喜歡在線娛樂行業,因為更具防禦性,因此更看
好騰訊(00700)。(sk)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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