14136 瑞聲摩通九乙購C (認購證)
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26/08/2019 11:12

《外資精點》大和:瑞聲價格受壓因競爭加劇,降目標至39﹒5元

  《經濟通通訊社26日專訊》大和總研發表研究報告指,瑞聲科技(02018)第二季毛
利率表現差,雖然下半年將有好轉,但按年增長仍受壓。該行又指,雖然公司新業務進程理想,
但市場競爭加劇,令價格受壓。該行續維持「持有」投資評級,目標價由47元,下調
15﹒96%至39﹒5元。
  大和表示,新iPhone及季節性因素帶動出貨量增長,並預期毛利率在第三及第四季能
恢復至32﹒3%至32﹒7%,但仍較2013至2018年同期的37至43%為低,而今
年下半年的盈利則按年下跌11%。
  另外,大和樂見集團光學板塊進展強勁,料其能在2019-2021年為總收入貢獻7-
13%。不過,由於現時iPhone的定價及銷量壓力,加上新產品低產量,該行預期瑞聲的
毛利率在2019年維持30%的低位,2020年則為32%。
  該行將瑞聲2019-2021年每股盈利預測下調10-17%,以反映更為保守的利潤
率假設。(jo)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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