19482 騰訊瑞通零二沽A (認沽證)
即時 按盤價 不變0.023 0.000 (0.000%)

18/10/2019 17:27

《窩輪匯智-劉嘉輝》大市兩萬七受阻,認沽證輪點揀好?

  《窩輪匯智》內地第三季經濟按年增長6%創記錄以來新低,居民消費價格指數(CPI)
加快至3%,投資者觀望中美能否順利簽署貿易協議,加上脫歐協議仍有待歐洲議會及英國國會
通過,都為市場帶來較大的不明朗因素。港股迫近100天線即兩萬七的位置,其後沽壓湧現,
周五(18日)由升轉跌。
  近日的資金流反映,不少部投資者偏向坐淡倉。截至10月17日的數字,恆指淡倉五天淨
流入近4億元,金額為近期最多。同時,不少資金留意個股好倉機會,包括美團(03690)
、騰訊(00700)及平安(2318)皆有顯著資金流入。
  早前筆者提過對沖的重要性,即持有正股或好倉的同時,以適量資金同時買入淡倉以防市況
短期出現波動。結果本周市況不跌反升,淡倉雖有損失,手持好倉理論上有不俗的獲利空間,作
用就有如外遊時買旅遊保險。
  大市升至近兩萬七的阻力關口,下一步如何部署?
  欲想趁高位再開新淡倉的話,有幾個風險因素要留意。首先是時機掌握。由於窩輪由時間值
組成,到期日的長短對價格有相當重大的影響。愈接近到期日,輪價的每日時間值損耗愈快,對
正股時機掌握的要求亦較高。其次是引伸波幅高低。近日引伸波幅受壓,普遍利淡輪價表現,特
別是對一些短期及價外的產品,產生的壓力亦會較大。
  總的來說,投資者選擇以甚麼條款產品應市時,先問問自己對相關資產時機掌握及波動性的
預期,到底有多大信心。希望減低風險者,可考慮以年期較長的貼價證應市。相反,若對後市信
心較強,進取的投資者則可利用短期輕微價外證的高槓桿特性,減少入場資金量。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 劉嘉輝》
 
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備註: 即時報價更新時間為22/11/2019 17:59
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