按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》高盛發表研究報告指，阿里巴巴（０９９８８）遭國家市場監
管總局裁定違反反壟斷法，處以１８２億元人民幣罰款後，讓這段期間的監管陰霾大致消散，故
重申對其「買入」評級，並維持確信買入名單內，但將目標價下調３％至３４０港元。
高盛表示，隨著阿里將其增長引擎從規模轉為專注於擴展到低線城市擴張和增加購物頻率，
並加強對商戶技術支援，預期集團２０２２財年及２０２３財年收入可按年增長３５％及
２２％。
該行又指，罰款屬於一次性開支，故下調阿里２０２２－２３財年Ｎｏｎ－ＧＡＡＰ純利３
－４％，主要由於營銷開支增加９－１０％、研發開支增６－７％，以反映阿里計劃增加低線城
市和雜貨業務的投資，以及將放棄一小部分的佣金收入和加強對商戶技術支持的相關成本。該行
又分別下調阿里２０２１財年收入及ｎｏｎ－ＧＡＡＰ純利預測各１﹒１％及０﹒７％，至
７１１５﹒９２億元人民幣及１８１６﹒３億元人民幣，以反映競爭及新投資需開支較高的預期
。（ｙｗ）
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