19/02/2020 17:00
《鍾之日記》Ａ場三連升斷纜，ＬＰＲ料降內銀升
《鍾之日記》２月１９日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：跌。
內地新冠肺炎疫情漸見好轉，單計１８日，全國新增確診病例１７４９宗，為１月２９日以來最低。而新增治愈出院病例１８２４宗，為首次治愈出院個案多於確診病例。一線城市，除北京單日仍新增６例確診外，上海、廣州、深圳均是零個案。 反觀本港疫情仍危機四伏，今日新增第二宗死亡個案，一名隱瞞曾離港的７０歲男不治，確診病例增至６３例。 港股本日輕微低開４３點報２７４８６點。匯控（００００５）績後繼續走低，拖累港股跌幅擴大，不過，中資金融股造好，港股止跌回升，最高見２７６９７點，收報２７６５５點，升１２５點或升０﹒４６％，主板成交８８３﹒６１億元，較上日少１２﹒８％。
＊Ａ場成交破萬億，惟三連升斷纜＊
滬深股市三連升後今早低開，但憧憬政府馳援各行各業新政出台，滬綜指盤中倒升，高見２９９８﹒２７點，逼近三千關，惟該位置沽壓巨大，午後多個板塊出現散水潮，拖累滬指全日跌０﹒３２％，報２９７５﹒４點，三連升斷纜。人行連續第二日停逆回購操作，今日零投放零回籠，惟期望明日公布的貸款市場報價利率（ＬＰＲ）將下調１０基點，兩市全日成交１０３８８億元人民幣，是繼去年４月８日以來成交額首次突破萬億元大關，按日增３﹒９％。 ＊憧憬ＬＰＲ調降內銀升，內地業務拖累東亞少賺五成＊
人行周一（１７日）進行的２０００億元人幣中期借貸便利（ＭＬＦ）操作，中標利率下調１０個基點至３﹒１５厘。由於ＭＬＦ作為貸款市場報價利率（ＬＰＲ）利率的指標，市場預料，本周四（２０日）新一期的ＬＰＲ報價，１年期和５年期以上兩個品種利率將同樣下調１０基點。 但內地肺炎疫情持續肆虐，市場對其造成的經濟影響仍存有戒心。工銀國際針認為，考慮到持續的逆周期宏觀支援政策、地方政府專項債的增長以及強勁的基建需求，預期疫情對全年信貸增長的影響甚微。而由於疫情救濟措施壓降對公用貸款利率，銀行淨息差受到挑戰；消費和投資的放緩令銀行中間收入（如手續費等）承受壓力。資產品質惡化將受關注，但壓力可控。在疫情期間，相比其他行業，銀行盈利影響相對間接。 內銀股今日普遍上升，其中，國有行全線向好，農行（０１２８８）升１﹒３％，建行（００９３９）揚１．２％，郵儲行（０１６５８）及交行（０３３２８）雙雙升１％，工行（０１３９８）升０．９％，中行（０３９８８）亦微升０．６％。 東亞銀行（０００２３）下午公布去年業績，集團再次受內地貸款撥備拖累，純利僅錄３２﹒６億元，按年大幅倒退４９﹒９％。期內東亞中國業務錄得３５﹒５億元的淨虧損，集團解釋，主要是受到早年批出的非一線城市商業房地產貸款影響，該行中國業務承受了經濟疲弱帶來的風險。四筆內地早年批出的貸款，於去年上半年出現信貸級別下調，導致產生重大的一次性除稅後減值損失。期內淨利息收入１４５億元，按年升１１﹒９％；淨息差由２０１８年同期的１﹒７３％，擴闊１２點子至１﹒８５％。 聯席行政總裁李民斌就大派定心丸指，已就內地資產作大額撥備，相信減值高峰期已過，而分行數碼化亦接近全部完成，估計今年營運表現會好轉，並有信心今年不良貸款率將會回落。 ＣＥＯ粒「定心丸」似乎有效，東亞今日收升２．６％，報１７．７４元。
＊馳援消息廣傳，三鐵鳥齊起飛＊
新型冠狀病毒肺炎對中國經濟帶來幾十年來未見過的巨大打擊，不少企業均高呼活不下去，而員工工資及相應的社保徵費，更是壓在老闆身上的一座大山。昨日（１８日）召開的國務院常務會議終於宣布，決定階段性減免企業社保費：除湖北外各省份，從２月到６月對中小微企業免徵上述社保費，從２月到４月對大型企業減半徵收﹔湖北省從２月到６月對各類參保企業實行免徵。 另外會議又提出，實施企業緩繳住房公積金政策，職工因受疫情影響未能按時償還公積金貸款，不作逾期處理；堅決糾正限制勞動者返崗的不合理規定，支持農民工就地就近就業；及時將受疫情影響的就業困難人員納入就業援助範圍等。 「馳援企業、盡快復工」成為了繼「抗疫戰」之後的另一重點工作，其中企業重災區包括航空企業。據外電引述知情人士表示，中國政府正在考慮向航空公司提供一攬子措施，以挽救因新型冠狀病毒疫情肆虐而備受打擊的航空業。報道指，救助措施包括政府向部分航空公司注資，注資額以百億元人民幣計；鼓勵大型航空公司對受疫情衝擊巨大的中小航空公司進行併購重組；對航空業進行財政支持，提供銀行貸款優惠政策及飛機租賃優惠政策等。惟消息指，救助措施尚未最終確定，目前存在變數。 受消息刺激，三大國產鐵鳥起飛，東方航空（００６７０）漲２﹒７％，南方航空（０１０５５）抽高２﹒４％，中國國航（００７５３）則升１﹒３％。
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形 式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出 投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。
內地新冠肺炎疫情漸見好轉，單計１８日，全國新增確診病例１７４９宗，為１月２９日以來最低。而新增治愈出院病例１８２４宗，為首次治愈出院個案多於確診病例。一線城市，除北京單日仍新增６例確診外，上海、廣州、深圳均是零個案。 反觀本港疫情仍危機四伏，今日新增第二宗死亡個案，一名隱瞞曾離港的７０歲男不治，確診病例增至６３例。 港股本日輕微低開４３點報２７４８６點。匯控（００００５）績後繼續走低，拖累港股跌幅擴大，不過，中資金融股造好，港股止跌回升，最高見２７６９７點，收報２７６５５點，升１２５點或升０﹒４６％，主板成交８８３﹒６１億元，較上日少１２﹒８％。
＊Ａ場成交破萬億，惟三連升斷纜＊
滬深股市三連升後今早低開，但憧憬政府馳援各行各業新政出台，滬綜指盤中倒升，高見２９９８﹒２７點，逼近三千關，惟該位置沽壓巨大，午後多個板塊出現散水潮，拖累滬指全日跌０﹒３２％，報２９７５﹒４點，三連升斷纜。人行連續第二日停逆回購操作，今日零投放零回籠，惟期望明日公布的貸款市場報價利率（ＬＰＲ）將下調１０基點，兩市全日成交１０３８８億元人民幣，是繼去年４月８日以來成交額首次突破萬億元大關，按日增３﹒９％。 ＊憧憬ＬＰＲ調降內銀升，內地業務拖累東亞少賺五成＊
人行周一（１７日）進行的２０００億元人幣中期借貸便利（ＭＬＦ）操作，中標利率下調１０個基點至３﹒１５厘。由於ＭＬＦ作為貸款市場報價利率（ＬＰＲ）利率的指標，市場預料，本周四（２０日）新一期的ＬＰＲ報價，１年期和５年期以上兩個品種利率將同樣下調１０基點。 但內地肺炎疫情持續肆虐，市場對其造成的經濟影響仍存有戒心。工銀國際針認為，考慮到持續的逆周期宏觀支援政策、地方政府專項債的增長以及強勁的基建需求，預期疫情對全年信貸增長的影響甚微。而由於疫情救濟措施壓降對公用貸款利率，銀行淨息差受到挑戰；消費和投資的放緩令銀行中間收入（如手續費等）承受壓力。資產品質惡化將受關注，但壓力可控。在疫情期間，相比其他行業，銀行盈利影響相對間接。 內銀股今日普遍上升，其中，國有行全線向好，農行（０１２８８）升１﹒３％，建行（００９３９）揚１．２％，郵儲行（０１６５８）及交行（０３３２８）雙雙升１％，工行（０１３９８）升０．９％，中行（０３９８８）亦微升０．６％。 東亞銀行（０００２３）下午公布去年業績，集團再次受內地貸款撥備拖累，純利僅錄３２﹒６億元，按年大幅倒退４９﹒９％。期內東亞中國業務錄得３５﹒５億元的淨虧損，集團解釋，主要是受到早年批出的非一線城市商業房地產貸款影響，該行中國業務承受了經濟疲弱帶來的風險。四筆內地早年批出的貸款，於去年上半年出現信貸級別下調，導致產生重大的一次性除稅後減值損失。期內淨利息收入１４５億元，按年升１１﹒９％；淨息差由２０１８年同期的１﹒７３％，擴闊１２點子至１﹒８５％。 聯席行政總裁李民斌就大派定心丸指，已就內地資產作大額撥備，相信減值高峰期已過，而分行數碼化亦接近全部完成，估計今年營運表現會好轉，並有信心今年不良貸款率將會回落。 ＣＥＯ粒「定心丸」似乎有效，東亞今日收升２．６％，報１７．７４元。
＊馳援消息廣傳，三鐵鳥齊起飛＊
新型冠狀病毒肺炎對中國經濟帶來幾十年來未見過的巨大打擊，不少企業均高呼活不下去，而員工工資及相應的社保徵費，更是壓在老闆身上的一座大山。昨日（１８日）召開的國務院常務會議終於宣布，決定階段性減免企業社保費：除湖北外各省份，從２月到６月對中小微企業免徵上述社保費，從２月到４月對大型企業減半徵收﹔湖北省從２月到６月對各類參保企業實行免徵。 另外會議又提出，實施企業緩繳住房公積金政策，職工因受疫情影響未能按時償還公積金貸款，不作逾期處理；堅決糾正限制勞動者返崗的不合理規定，支持農民工就地就近就業；及時將受疫情影響的就業困難人員納入就業援助範圍等。 「馳援企業、盡快復工」成為了繼「抗疫戰」之後的另一重點工作，其中企業重災區包括航空企業。據外電引述知情人士表示，中國政府正在考慮向航空公司提供一攬子措施，以挽救因新型冠狀病毒疫情肆虐而備受打擊的航空業。報道指，救助措施包括政府向部分航空公司注資，注資額以百億元人民幣計；鼓勵大型航空公司對受疫情衝擊巨大的中小航空公司進行併購重組；對航空業進行財政支持，提供銀行貸款優惠政策及飛機租賃優惠政策等。惟消息指，救助措施尚未最終確定，目前存在變數。 受消息刺激，三大國產鐵鳥起飛，東方航空（００６７０）漲２﹒７％，南方航空（０１０５５）抽高２﹒４％，中國國航（００７５３）則升１﹒３％。
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形 式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出 投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。
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