豐盛生活服務(00331)於2月發布2025年中期業績，雖然短期數據受周期性業務波動影響，但其核心業務穩定，加上充裕的在手訂單，仍具一定的投資價值。
　
　　業績方面，公司上半年實現收入37.77億元，股東應佔溢利2.16億元，按年雖有回落，但核心業務表現亮眼。物業及設施管理服務收入按年增長0.9%，綜合生活服務收入按年增長3.2%，其中保險服務增速高達20.3%，系統保安及護衛服務增長17.1%，兩大核心板塊有效抵消了機電工程業務的周期性波動。更值得關注的是，公司整體毛利率提升至13.7%，較去年同期增加0.9個百分點，顯示出業務結構優化帶來的盈利質量提升。
　
　　訂單儲備方面，公司呈現出強大的業務承接能力。截至2025年12月31日，未完成合約總額高達151.82億元，約為去年全年總收入的1.9倍，為未來業績增長提供了充足保障。上半年新簽合約總額39.0億元，覆蓋物業管理、清潔服務、機電工程等核心領域，其中不乏政府設施、大型商場、大學校園等高質量客戶項目，充分驗證了公司在公私營市場的強大競爭力。
　
　　財務管理上，公司保持著審慎穩健的風格。中期宣派股息每股18.9仙，派息比率穩定在40%左右，現時股息率達7厘，為投資者帶來穩定的現金回報。公司淨負債比率維持在零水平，現金及銀行結餘達7.63億元，銀行融資額充足，為業務拓展與項目執行提供了堅實的財務支撐。6倍往績市盈率，在同行中具備顯著的估值優勢。
　
　　此外，公司的創新驅動與ESG布局進一步打開增長空間。公司積極與香港應用科技研究院合作，探索人工智能、光學字符識別等技術在標書分析、合規驗證等場景的應用，以科技提升傳統服務行業的運營效率。在碳中和目標引領下，公司環保服務板塊提供水質處理、電動車充電基礎設施、碳審計等多元化服務，2025財年設定燃料消耗與電力消耗下降目標，既回應了社會責任，也契合了市場綠色發展需求。
　
　　展望未來，公司受益於香港北部都會區建設、公營房屋供應增加、高端人才引進計劃等政策紅利，物業管理與機電工程業務迎來廣闊市場空間。綜合生活服務板塊通過收購北京新域拓展內地市場，保險服務與中華煤氣合營項目覆蓋4000萬住宅用戶，業務持續擴張。
　
　　豐盛生活服務以穩健的核心業務為基、豐厚的訂單儲備為翼、創新技術與ESG布局為引擎，在綜合生活服務藍海中持續前行。低估值、高股息與確定的增長潛力，使其成為兼具安全性與成長性的優質投資標的，值得長線投資。可於5.6元買入，目標6.2元，跌破5.4元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
*筆者並無持有上述股份
　
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