市場憂慮地緣政治不穩定局勢或將持續，今早（23日）恒指跟隨外圍股市下跌，曾跌逾700點，日經平均指數亦曾跌逾4%，低見50700點水平。
　
　　本周多家大型科技股如美團(03690)及快手(01024)將公布業績，小米(01810)則於明日（24日）公布季度業績。彭博智庫預期，小米收入增長或放緩至單位數，或創自2023年以來最慢。近年人工智能需求大增，令全球芯片供應緊張，同時記憶體成本上升。彭博綜合分析員認為小米智能手機業務可能面臨成本上升和供應不足的挑戰，這些因素或會影響毛利率及出貨表現。
　
　　電動車業務方面，彭博綜合分析員預期全年電動車收入將錄得逾三成增長。上周新款SU7上市首日收到15000張訂單，市場關注新車毛利率會否受高材料成本影響。集團計劃於2027年開始出口電動車至歐洲，海外業務能否成為新增長點亦是市場焦點。
　
　　人工智能方面，管理層表示未來三年將投入逾600億元於AI技術，並積極推動OpenClaw相關AI應用。市場預期新技術能否提升產品差異化及用戶體驗，並於激烈競爭的情況下突圍而出。
　
　　小米今日跟隨大市跌逾2.7%，此前上周五（20日）曾跌逾8%。如投資者認為正股有望回升可留意小米購(25095)，行使價46.9元，實際槓桿約8.1倍，2026年7月23日到期。如認為市場仍有下行風險可參考小米沽(22852)，行使價31.3元，實際槓桿約6.3倍，2026年6月2日到期。

　　牛熊證產品方面，看好可注意小米牛(67453)，收回價31元，實際槓桿約17.1倍，看淡可注意小米熊(61141)，收回價37元，實際槓桿約5.8倍。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。請於jpmwarrants.com.hk/disclaimer詳閱完整的免責聲明。
　
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