16/07/2026 10:55
《異動股》三一國際飆一成，瑞銀預期礦用卡車成盈利增長點籲買入
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▷ 三一國際股價升10%至7.48元
▷ 瑞銀首予買入評級，目標價9.45元
▷ 礦用卡車佔2025年收入24%、毛利30%
▷ 瑞銀首予買入評級，目標價9.45元
▷ 礦用卡車佔2025年收入24%、毛利30%
三一國際(00631)現價升10%，報7.48元，該股成交約673萬股，涉資4882萬元，最高見7.5元，最低見6.8元。
瑞銀發表研究報告，首次覆蓋三一國際，給予「買入」投資評級，目標價為9.45元。該行認為，市場對該公司太陽能業務的拖累擔憂已反映在股價中，而市場過於聚焦礦業設備周期對利率調整及金屬價格的敏感度，反而忽略了一個結構性的上升周期正在展開。
報告指出，三一國際的業務涵蓋港口機械、礦用卡車、煤礦機械、油氣設備以及太陽能、鋰電池等新興業務。其中，礦用卡車在2025年僅佔收入及毛利的24%和30%，但瑞銀預期，未來五年該業務將成為收入與毛利增長的主要動力。該行預測，三一國際2025至2030年的淨利潤年複合增長率(CAGR)可達16%，主要由礦用卡車業務推動。
瑞銀分析，全球礦業設備正進入一個結構性上升周期，主要由設備更換需求及擴張性資本開支所帶動。該行預測，公司剛性礦用卡車的市場份額將由2025年的1.4%上升至2030年的7%。
在業務層面，瑞銀預期2025至2030年間，礦用卡車和港口機械將分別貢獻毛利增長的64%和22%。油氣設備業務穩步增長，煤礦機械則提供防禦性基礎，而新興可再生能源業務的虧損亦已從2025年的低點收窄。但瑞銀認為，若公司能重組虧損業務（例如潛在出售太陽能業務），將成為股價重估的重要催化劑。管理層亦表示正考慮出售太陽能業務。
現時，恒生指數報25105，升424點或升1.7%，主板成交近1249億元。國企指數報8352，升168點或升2.1%。恒生科技指數報4887，升147點或升3.1%。
《經濟通通訊社16日專訊》
瑞銀發表研究報告，首次覆蓋三一國際，給予「買入」投資評級，目標價為9.45元。該行認為，市場對該公司太陽能業務的拖累擔憂已反映在股價中，而市場過於聚焦礦業設備周期對利率調整及金屬價格的敏感度，反而忽略了一個結構性的上升周期正在展開。
報告指出，三一國際的業務涵蓋港口機械、礦用卡車、煤礦機械、油氣設備以及太陽能、鋰電池等新興業務。其中，礦用卡車在2025年僅佔收入及毛利的24%和30%，但瑞銀預期，未來五年該業務將成為收入與毛利增長的主要動力。該行預測，三一國際2025至2030年的淨利潤年複合增長率(CAGR)可達16%，主要由礦用卡車業務推動。
瑞銀分析，全球礦業設備正進入一個結構性上升周期，主要由設備更換需求及擴張性資本開支所帶動。該行預測，公司剛性礦用卡車的市場份額將由2025年的1.4%上升至2030年的7%。
在業務層面，瑞銀預期2025至2030年間，礦用卡車和港口機械將分別貢獻毛利增長的64%和22%。油氣設備業務穩步增長，煤礦機械則提供防禦性基礎，而新興可再生能源業務的虧損亦已從2025年的低點收窄。但瑞銀認為，若公司能重組虧損業務（例如潛在出售太陽能業務），將成為股價重估的重要催化劑。管理層亦表示正考慮出售太陽能業務。
現時，恒生指數報25105，升424點或升1.7%，主板成交近1249億元。國企指數報8352，升168點或升2.1%。恒生科技指數報4887，升147點或升3.1%。
《經濟通通訊社16日專訊》
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