花旗觀察2026年雙11首階段趨勢，維持阿里京東拼多多「買入」　

　　花旗發表研究報告指出，對於觀察今年中國雙11購物節所見，平台轉向直接降價而非堆疊優惠，料旨在遏制人為刷單及降低退貨率。同時，優先高質量轉化，將補貼導向高終身價值會員群（88VIP、京東Plus），並鼓勵商戶廣泛採用AI以提升營運效率。

　　該行指出，雖然總交易額或繼續不被披露，但認為平台將重點突出品類表現、用戶參與及AI驅動銷售指標。繼2026年較早前618購物節正常化增長後，估計整體雙11行業GMV按年升低至中單位數百分比，或受抖音電商較快增長、京東(09618)服務品類強勁增長及即時零售激烈競爭帶動。該行維持阿里巴巴(09988)、京東、拼多多(US.PDD)「買入」評級，唯品會(US.VIPS)「中性」評級。

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《經濟通通訊社29日專訊》

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