《經濟通通訊社１日專訊》高盛發表研究報告指出，本港６月零售銷貨價值按年跌７％，跌
幅較５月份之４％擴大。扣除珠寶類別，零售銷售值增長１％，亦較５月份之增長３％遜色。
　　以類別計，由旅客帶動之珠寶首飾等名貴禮品跌幅最大，達２８％，耐用品亦跌８％，主要
因為電子產品銷售跌１５％。
　　報告稱，值得注意的是，核心本地需求仍然健康，超級市場及食品飲品仍錄中至高單位數增
幅。整體而言，儘管６月份零售表現繼續疲，但步入下半年，隨著基數較小（２０１３年下半年
零售銷售增長７％，２０１３年上半年增長１５％），可望好轉過來。
　　就珠寶首飾表現來說，高盛指出，去年６月，珠寶首飾銷售增長由去年５月之３４％急升至
４３％，因當時金價急跌１１％，內地人都跑來香港搶購黃金，故對今年６月此類別表現不感意
外。另外，高盛預計７月至１２月，珠寶首飾類別銷售價按年跌９％，跌幅或在年底時收窄至中
單位數。
　　另一個跌幅較大之類別為百貨公司貨品，此類別在６月再次錄跌幅，５月錄３％升幅，主要
是基數效應，因由２０１２年下半年至２０１３年下半年本港新開了好些百貨公司，扭曲了比較
基數。此外，尖沙咀崇光百貨自２月中起關閉，亦影響表現，其佔２０１３年百貨公司貨品銷售
值之２％。若觀察銅鑼灣崇光百貨，發現其在今年上半年錄５％銷售增長，較整體百貨公司表現
增長３％為佳。
　　高盛認為，本港零售業增長前景溫和，繼續相信零售商控制租金升幅能力將在２０１５年大
為提升，有利盈利前景，行業首選周大福（０１９２９）、六福（００５９０）和利福國際
（０１２１２）。

表列高盛對零售股之評級及目標價：

公司　　　　　　　　　評級　　　目標價╱元
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
周大福（０１９２９）　買入　　　１３﹒５
六福（００５９０）　　買入　　　３０
周生生（００１１６）　中性　　　２１
利福（０１２１２）　　買入　　　１９
莎莎（００１７８）　　沽出　　　４﹒７
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
（ｅｈ）

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