《經濟通通訊社２１日專訊》恆生銀行（０００１１）發表經濟月報指，本期就未來１２個
月對香港經濟具重要影響的問題進行分析。港元強勢對香港經濟增速有何影響？
　　恆生相信其對香港經濟增速的影響縱然難以忽視，卻非不能承受。平均而言，港元實質匯率
上升１０％，在一年內可令服務出口收縮４﹒４個百分點，並令香港經濟增長率減少０﹒４個百
分點。
　　另外，近月港股急升能否為經濟增長帶來所需的重要支持？考慮到財富增值的分布狀況，恆
生估算由股市漲升產生的財富效應未必如部分市場人士所想般顯著。這是因為持有較多股票的富
裕家庭，其邊際消費傾向往往較低。
　　事實上，市民對收入的預期更能左右消費走向。財富並非提振消費的直接原因，惟財富變化
反映了市民對收入預測的變化，而後者卻是提振消費的直接原因。
　　惜近期資金重新流入港股與本地勞工收入前景並無直接關係。恆生估計近期港股的強勢僅可
推動今年香港經濟增長０﹒８個百分點。
　　年內零售銷售貨值會否大幅收縮？恆生預期今年香港零售銷售額仍會錄得１％的溫和升幅。
儘管內地政府已宣布對「一簽多行」設限，「一簽多行」簽注持有人仍能透過提高每程消費額，
以抵銷訪港次數受限的影響。
　　同樣重要的是，過夜旅客數目增幅仍然理想。此外，本地居民消費回升，亦有助彌補內地旅
客增長放緩的損失。（ｃｙ）


　

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