《經濟通通訊社５日專訊》德意志銀行發表研究報告，預料騰訊（００７００）第四季的總
收入按年升３０％至２７３億元（人民幣．下同），市場預期是２７８億元。該行料，非通用會
計準則下，ＥＢＩＴ利潤率擴大２００點子，至４０﹒５％，非通用會計準則盈利增加
２９﹒９％至８１億元，市場預期是８２億元。
　　雖然移動業務料只有持平至溫和的增長，該行認為，９月份的季度料收入有１２％增長。該
行對騰訊效果廣告的增長動力有信心，不過毛利率可能令人失望。　
　　德銀指，參考Ｆａｃｅｂｏｏｋ的經驗，第四季的盈利增長強勁，廣告收入增長加快，當中
８０％廣告收入來自移動業務，相信騰訊於微信、ＱＱ及視頻業務大幅增長，長遠騰訊的移動廣
告增長，可達到Ｆａｃｅｂｏｏｋ四分之一的規模，Ｆａｃｅｂｏｏｋ第四季的移動廣告收入是
４５億美元。
　　德銀認為，騰訊以紅包活動推動用戶採用支付服務，今年會擴大紅包活動至手機ＱＱ等，騰
訊料農曆新年中，派紅包金額超過１００億元，去年是１１億元，可以推動用戶交易量，長遠有
變現能力。該行料長遠騰訊支付的市佔率上升，目標價１７３元，予「買入」評級。（ｗｃ）

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