《投資智慧》本港零售市道有回穩跡象，７月份零售業銷貨價值下跌７﹒７％，雖然為連績
１７個月錄得下跌，但較６月份改善，而首７個月跌幅為１０﹒１％，亦反映踏入下半年零售業
下跌趨勢有所緩和。股份方面，本港零售股例如莎莎（００１７８）、六福（００５９０）等，
即使業績仍然錄得倒退，但股價在下半年都跟隨大市回升；而名牌普拉達（０１９１３）自８月
尾公布截至７月底的半年業績後，股價走勢亦明顯改善。
　
＊積極控制成本，加強網上銷售＊
　
　　普拉達昨日（２０日）裂口升破２５０天線，股價逆市造好。集團半年業績繼續錄得倒退，
營業額及盈利分別下跌１４﹒８％及２４﹒７％至１５﹒５４億及１﹒４２億歐元，毛利率亦下
跌０﹒５個百分點至７２﹒２％。集團全部地區的市場都錄得下跌，表現最差的是包括中國及香
港市場的亞太區，銷售按年下跌２２％，其次是意大利，銷售下跌２１％。不過，集團靠積極成
本控制，包括員工流失及租金調整等令業績較預期佳。同時，集團表示大中華市場近月有回暖，
會繼續加強網上銷售及成本控制，最快明年收入及盈利可重拾增長。如果收入都成功恢復增長，
則反映業績改善不是單靠控制成本來改善毛利率而是恢復銷售增長動力，對估值有正面幫助。
　
＊最壞時間過去，短期看３０元＊
　
　　由於股價是先行指標，炒最壞時間過去的股份，通常業績未見改善之前，股價已開始反映有
關憧憬。普拉達現時股價仍處於近年低位，預期隨著經營環境改善，股價仍有一定上升空間，短
期或可上望３０元關口。《君陽證券有限公司行政總裁　鄧聲興》

（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）

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