《經濟通通訊社５日專訊》德意志銀行發表研究報告指，內地銀行首季純利按年升
２﹒７％，主要受撥備前盈利增長５％所帶動，但由於要提高撥備覆蓋水平，導致信貸成本增加
。
　　德銀表示，隨著金融去槓桿，各銀行的融資能力愈加分化。以存款作資金來源的零售銀行，
即四大行及招行（０３９６８），能錄得較預期好的業績，淨息差及信貸成本均有優勢，而撥備
覆蓋亦有所提升。相對地，小型銀行以批發業務為主，受累於淨息差收窄。
　　因此，德銀調整對一眾內銀股的目標價，當中四大行的目標價調升幅度介乎４﹒７至
６﹒１％，詳情如下：

股份　　　　　　　　　　　新目標價（元）　　　舊目標價（元）　　　評級
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
工行（０１３９８）　　　　　　６　　　　　　　　５﹒７３　　　　　買入
建行（００９３９）　　　　　７﹒０８　　　　　　６﹒６７　　　　　買入
農行（０１２８８）　　　　　３﹒７５　　　　　　３﹒５６　　　　　持有
中行（０３９８８）　　　　　４﹒４１　　　　　　４﹒２　　　　　　買入
交行（０３３２８）　　　　　５﹒８４　　　　　　６﹒１３　　　　　持有
招行（０３９６８）　　　　２３﹒４７　　　　　２３﹒３７　　　　　買入
信行（００９９８）　　　　　４﹒１４　　　　　　４﹒２６　　　　　沽售
民行（０１９８８）　　　　　６﹒９１　　　　　　７﹒３９　　　　　沽售
光大銀行（０６８１８）　　　２﹒９３　　　　　　３﹒１　　　　　　沽售
重農行（０３６１８）　　　　５﹒３７　　　　　　５﹒２６　　　　　持有
徽商銀行（０３６９８）　　　２﹒７７　　　　　　２﹒８９　　　　　沽售
重慶銀行（０１９６３）　　　５﹒０３　　　　　　５﹒２８　　　　　沽售
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
（ｃｈ）

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