12/06/2017 10:52
《融天納地-溫天納》A股的抉擇
《融天納地》在目前內地的宏觀及微觀環境中,結構性改革與央企改革並肩而行,當中在虛
實之間,投資市場亦需要作出篩選。A股雖難以突破,但估計個別股份或概念還是有突圍而出的
空間。
不過,A股的表現則要留意,受A股進入MSCI相關指數的拉動,大盤股受到支撐。不過
,整體而言,A股近期行情其實被綁得挺緊的,更出現若干分化的表現,上證50表現還好,但
內地創業板則欠佳。顯然易見,內地市況是受到政策的影響。在宏觀政策層面,中性穩健的貨幣
政策,以及金融去槓桿,均制約了金融市場的流動。而在微觀層面上,中證監對股市不斷加強監
管,亦約束了資金的流動。
中國人民銀行心中在想甚麼?在6月初人行副行長陳雨露指出,中國尋求「不緊不鬆」的貨
幣政策,同時尋求確保基本穩定的流動性。人行將做好供給側結構性改革的總需求管理,希望實
體企業立足主業,糾正偏離主業,盲目涉足金融業的現象。金融與實體一榮俱榮,一損俱損。其
後,人行研究局副局長紀敏指出,如果利率長期偏低,可能會帶來金融資產的過度的或者是快速
增長。
由此可見,在去槓桿不能為實體經濟帶來較大負面影響的基礎上,貨幣政策需要保持基本的
流動性。此外,在壓低高速增長的槓桿率後,「強監管、去槓桿」的節奏或能放慢少許。
無可否認,人行目前是需要提前應對6月底的季節性流動性緊張,以維持資金流動性,這對
追求平穩運作的A股而言絕對是個好消息。不過,在不為實體經濟的帶來負面影響的前提下,穩
健中性的貨幣政策將維持,去槓桿還是要持續的,故此,信貸增長速度是肯定會放慢。A股在這
種環境下,可能會呈現一種跌不下去,但也升不上去,半死不生的局面!在尋找未來的投資機會
,適宜關注藍籌股及績優股。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
實之間,投資市場亦需要作出篩選。A股雖難以突破,但估計個別股份或概念還是有突圍而出的
空間。
不過,A股的表現則要留意,受A股進入MSCI相關指數的拉動,大盤股受到支撐。不過
,整體而言,A股近期行情其實被綁得挺緊的,更出現若干分化的表現,上證50表現還好,但
內地創業板則欠佳。顯然易見,內地市況是受到政策的影響。在宏觀政策層面,中性穩健的貨幣
政策,以及金融去槓桿,均制約了金融市場的流動。而在微觀層面上,中證監對股市不斷加強監
管,亦約束了資金的流動。
中國人民銀行心中在想甚麼?在6月初人行副行長陳雨露指出,中國尋求「不緊不鬆」的貨
幣政策,同時尋求確保基本穩定的流動性。人行將做好供給側結構性改革的總需求管理,希望實
體企業立足主業,糾正偏離主業,盲目涉足金融業的現象。金融與實體一榮俱榮,一損俱損。其
後,人行研究局副局長紀敏指出,如果利率長期偏低,可能會帶來金融資產的過度的或者是快速
增長。
由此可見,在去槓桿不能為實體經濟帶來較大負面影響的基礎上,貨幣政策需要保持基本的
流動性。此外,在壓低高速增長的槓桿率後,「強監管、去槓桿」的節奏或能放慢少許。
無可否認,人行目前是需要提前應對6月底的季節性流動性緊張,以維持資金流動性,這對
追求平穩運作的A股而言絕對是個好消息。不過,在不為實體經濟的帶來負面影響的前提下,穩
健中性的貨幣政策將維持,去槓桿還是要持續的,故此,信貸增長速度是肯定會放慢。A股在這
種環境下,可能會呈現一種跌不下去,但也升不上去,半死不生的局面!在尋找未來的投資機會
,適宜關注藍籌股及績優股。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
etnet健康網購 | 6月限定優惠【送:明目藍莓精華36:1】乙樽► 火速行動