金洋資產管理郭家耀：推薦港交所及嘉里物流
　
　　　港交所（００３８８）：ＭＳＣＩ正式將Ａ股納入ＭＳＣＩ新興市場指數，涉及２２２隻
Ａ股，初始權重為０﹒７３％，市場預料初期可吸引約１００億美元資金流入。按現行滬深港通
交易機制，所有北向及南向交易費收入由兩地交易所平分。日後所有追蹤ＭＳＣＩ指數的Ａ股買
賣盤，港交所將可獲得分成，加上未來Ａ股權重將逐步提升，海外資金流入情況有增無減，利好
交易相關收入。另外，港交所日前公佈咨詢文件，推出創新主板，期望吸引海外上市的中資股回
流，若能落實長遠亦有利大市交投。建議買入價為２００元，止蝕１８５元，目標２２５元。
（建議時股價：＄２０３）
　
　　嘉里物流（００６３６）：集團近日公布與Ｇｌｏｂａｌｉｎｋ　Ｌｏｇｉｓｔｉｃｓ組成
合資企業，加強服務能力及拓展網絡，特別是中亞及東歐地區，將是一帶一路政策主要受惠地區
，跨境貨量可望持續增長。公司出售非核心資產亞洲空運中心，將錄得理想收益，今年有望增加
派息。公司亦計劃持續檢討非核心業務情況，相信未來仍有機會從中錄得特殊收益及增加股息分
派。公司核心盈利一直保持平穩，估值較國際同業有明顯折讓，出售及重組資產有望將潛在價值
釋放。建議買入為１１﹒５０元，止蝕價１０﹒５０元，目標１３元。（建議時股價：
＄１１﹒７）《中國金洋資產管理董事總經理　郭家耀》（筆者及客戶沒持有上述股份）


　　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：推薦歐舒丹及永達汽車

　　歐舒丹（００９７３）：歐舒丹股價創５２周新高，由於業績表現理想，加上集團積極拓展
，料發展前景明朗。近日集團宣布收購供應純天然護膚系列及個性化彩妝調色板的Ｌｉｍｅ
Ｌｉｇｈｔ　ＵＳＡ　４０％權益，雙方更成立合營公司，相信有助豐富歐舒丹的產品組合，同
時增加市場覆蓋。另外，歐舒丹擴大與天貓的合作，並起用品牌代言人，令集團於內地的知名度
提升，去年於天貓平台的銷售額按年增加４９％，推動內地業務增長。而去年歐舒丹整體電商銷
售同比增加１１﹒８％，佔零售銷售總額逾一成。集團今年計劃推出更多新產品上市，預料銷售
額可維持增長，並逐步拓展咖啡店業務；由於集團實行多品牌策略，料盈利將可持續上升。建議
目標價１９﹒００元，買入價１７﹒６０元，止蝕價１７﹒００元。（本周三建議時股價：
＄１７﹒８）

　　永達汽車（０３６６９）：永達汽車擬斥資４﹒２億元人民幣收購山東４家寶馬４Ｓ店權益
，並以先舊後新配股解決股權高度集中問題，顯示永達積極發展。永達為內地的豪華品牌汽車經
銷商，新車銷售品牌包括寶馬、奧迪等，今年寶馬將推出多款新車，產品周期亦展開，相信永達
可受惠，而預期除利好新車銷情外，集團的汽車金融及保險需求亦會增加。除此之外，近日內地
發布的「汽車銷售管理辦法」亦令集團可使用非原廠配件，相信有助降低成本，毛利率或可擴闊
。其實集團的售後服務貢獻毛利佔比大，且集團積極發展汽車金融業，預期發展空間龐大，盈利
料可持續增長。建議目標價８﹒８０元，買入價８﹒１０元，止蝕價７﹒８０元。（本周三建議
時股價：＄８﹒２２）《東興證券香港研究部總監　陳鳳珠》（作者本人並沒有持有上述股票）

　

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