《金石為開》上周影響市場的主要有兩件大事。美聯儲一如預期加息２５個基點，但並未釋
放出過分鷹派的信息，導致美元大幅回吐。隨後白宮宣布對中國大舉徵收關稅，真正引起了市場
巨震。環球股市連番下挫，避險情緒驟然升溫，刺激金價直線拉升，全周累計上漲２﹒６％。
　
＊美加息四分一厘早消化＊
　
　　美聯儲ＦＯＭＣ會議全票通過，決定加息２５個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至
１﹒５０％－１﹒７５％。由於此前市場已廣泛預計此次會議加息，因此這個結果並無太大影響
。而利率預測點陣圖顯示，官員們依然預計美聯儲年內將加息三次，這使得部分投資者對於四次
加息的期望落空。美元因此遭到拋售，金價快速彈高，升至１，３３０美元之上。
　　實際上，美聯儲官員對於加息路徑的預期仍在上移。此次１５位官員之中有７人預計今年至
少加息四次，而去年１２月僅有４人。且２０１９年的加息次數上升至三次，較此前增加一次。
雖然美聯儲此次沒有釋放特別強硬的信號，投資者對此反應也未免有些過度。不過這個消息尚未
被完全消化，貿易戰就已經席捲市場，成為主導因素。
　
＊貿易戰在即，金價衝上１３５０美元＊
　
　　美國總統特朗普簽署行政令，宣布對中國至少５００億美元的商品徵收關稅。中國商務部也
在第一時間回擊，擬對３０億美元美國產品徵稅令。貿易戰的戰火已經點燃，投資者的避險情緒
瞬間爆發。美國股市連續重挫，道指、標普５００和納指全周分別下跌５﹒７％、５﹒９５％和
６﹒７％，恐慌指數跳升至２５。
　　貿易戰是市場始料未及的新風險，預計不會在短期內消退。上周五（２３日）在美元指數還
算平穩的情況下，黃金一度衝上１３５０美元，避險作用開始凸顯。金價經過周三（２１日）及
周五的兩度拉升，已經完全擺脫頹勢。目前阻力位於中期震盪區間頂部１３６０美元，若金價後
市能夠攻克這一關口，將成為新升浪的信號。
　
＊本周焦點＊
　
　　本周除了繼續關註貿易戰的進展，周二（２７日）還有多位美聯儲票委發表講話。數據方面
留意美國四季度實際ＧＤＰ終值、２月個人消費支出（ＰＣＥ）及德國３月ＣＰＩ初值。
《六福金融分析師　黃威》

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