《經濟通通訊社８日專訊》保利協鑫（０３８００）日前宣布與上海電氣（０２７２７）
（滬：６０１７２７）訂立框架協議，擬出售附屬江蘇中能硅業科技的５１％股權。大和認為，
交易令保利協鑫有機會派發特別股息、減少行業風險並改善財務狀況，短期屬利好因素，並可支
持股價上揚，惟長遠而言，將令集團失去主要價值。大和給予保利協鑫的評級為「遜於大巿」。
　　大和指出，保利協鑫管理層表示，在取得６３﹒７億人民幣現金代價後，將考慮派發特別股
息，值得注意的是集團自２０１２年起已未再派息。
　　然而，大和相信，長遠而言，出售交易將令保利協鑫失去主要價值，因為交易完成後，保利
協鑫在江蘇的７萬公噸多晶矽、新疆在建的５萬噸低成本多晶矽、３０ＧＷ晶圓產能和ＣＣＺ及
ＦＢＲ技術將不再綜合入帳。大和認為，集團新疆新建產能和ＣＣＺ及ＦＢＲ技術在巿場都具有
競爭力，而出售將令上巿企業失去主要資產之控制權，而保利協鑫日後要向上海電氣購回資產，
並不容易。（ｃｌ）

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