《經濟通通訊社１５日專訊》花旗發表研究報告指出，由於內地政府利好政策的影響已在第
四季度升勢中消化，而市場情緒低迷和股市交易前景疲弱，將限制近期盈利上升，因此下調中資
券商股評級，首選股份為ＨＴＳＣ╱華泰證券（０６８８６）（滬：６０１６８８）和中國銀河
（０６８８１）（滬：６０１８８１）的Ｈ股。
　　花旗將中信証券（０６０３０）（滬：６０００３０）Ａ股和Ｈ股、華泰證券Ｈ股和廣發證
券（０１７７６）（深：０００７７６）Ｈ股評級從「買入」下調至「中性」，華泰證券Ａ股從
「中性」下調至「沽售」。花旗認為，這些股份的凈資產收益率預期疲弱，當前估值並不合理。
　　花旗報告說，內地政府出台措施後，股票質押風險已緩解；即使質押股份價格再下跌３０％
，而券商又未能清倉，只會令其２０１８財年的淨資本減少２０﹒４％。（ｃｌ）
　
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