《經濟通通訊社１４日專訊》市場再有消息傳出，內地監管擬進一步收緊房地產公司發債融
資。內媒引述五位金融機構人士報道，地產債發行需根據存量債務控制發行規模，其中銀行間市
場上，借新還舊發債的額度按照７０％－９０％實行，具體比例會根據發行主體單筆單議進行確
認。
　　一位投行部門人士表示，地產債不能按照全額度發新還舊，銀行間市場按照擬還舊債的
８５％規模發新債。
　　《彭博》早前亦曾報道稱，交易商協會要求新備案的債券募集資金僅能用於償還舊債。８月
１０日後備案的項目將只允許償還不超過對應存量債務融資工具的８５％。
　　除上述政策外，兩位地產債業內人士表示，監管考慮出台規則試點對房地產企業按「紅、橙
、黃、綠」四個級別管理房企有息負債規模，不同級別對應相應有息負債規模增速。不過，對於
三道紅線（資產負債率、淨負債率、現金短債比）具體數字規模說法不一。
　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，實際上每次土地市場過熱的時候，往往都是違規
資金進入地市的時候。所以當前銀行監管積極進行管控，也是為了防範金融風險。尤其是在房屋
銷售還沒有完全活躍的情況下，各類地王項目增多往往是有各類壓力的。這個時候不排除部分房
企通過此類債券融資來變相去拿地。（ａｃ）

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