《經濟通通訊社１日專訊》交銀國際發表研究報告表示，農行（０１２８８）
（滬：６０１２８８）去年淨利潤按年增長１﹒８％，從前９個月的８﹒５％降幅恢復過來，主
要受惠於第四季度減值損失收窄。鑒於農行息差壓力較小及手續費收入前景較好，預計今年收入
能加速增長，加上較低的撥備壓力和更健康的資產負債表，利潤反彈勢頭將延續。該行將其Ｈ股
目標價由３﹒２港元，上調至４港元，重申「買入」評級。
　　報告指，農行去年下半年的逾期╱關注類貸款率環比均下降，撥備覆蓋率和撥貸比保持四大
行中最高，分別為２６０％及４﹒０８％，基高撥備和資產質量的領先指標較佳，預計２０２１
年的信貸成本會降低，息差按年僅收縮３個基點，是國有銀行中收縮幅度最小。由於其同業投資
佔比更高和存款基礎強大，認為２０２１年收緊的系統流動性將支持淨息差。
　　報告認為，在２０２１年更緊的流動性之下，農行比同行處於更好的位置，預計盈利增長會
相對領先。（ｂｉ）
　
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