《經濟通通訊社３日專訊》匯豐證券發表報告指，中國平安（０２３１８）
（滬：６０１３１８）計劃對方正集團投資３７１至５０８億元人民幣，以獲得重組後的５１％
至７０％股權，估計收購將有助改善公司在中國健康行業和其生態系統的定位，但由於沒有披露
其財務狀況，故將Ｈ股目標價由１２０港元，下調１２％至１０６港元，Ａ股目標價亦由１００
元人民幣，降至８８元人民幣，兩者均維持其「買入」評級。
　　匯證表示，對保險與醫療保健結合保持樂觀看法，而收購亦符合國家發展戰略；雖然收購代
價將由內部融資，但尚未清楚其股東資金及保單持有人資金之間的分配，若只有股東資金，則相
當於今年首季股東權益的５％至６﹒５％。另外，方正集團未有披露財務細節，故難以掌握交易
對財務的影響，任何成本或收入能否有協同效應亦是未知之數等。
　　該行指，理解內險企業投資有關健康資產和具重組潛力公司的邏輯，估計行業將有更密集的
資本活動，惟平保此舉難以分析其投資對財務的影響。然而，該行仍預料，公司２０２０至２３
年新業務價值、內涵價值、稅後營運溢利及每股派息複合年增長分別為１０％、１１％、
９﹒５％及９﹒６％。（ｙｗ）

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