《牛熊志選》恒指過去一周自１６３００點附近反彈，上周四（２８日）陽燭突破
１７０００點阻力，形成「高低腳」反彈形態，如短期後市能整固站穩後並進一步升離
１７０００點，屆時將有機會順勢挑戰１８０００點。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四過去
５個交易日，恒指牛證合共錄得約５８４６萬元資金淨流出，顯示有好倉資金套現，恒指熊證則
累計約１﹒４２億元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證
街貨主要在收回價１６１００點至１６３９９點之間，累計相當約１５７４張期指合約；熊證街
貨主要在收回價１７３００點至１７５９９點之間累計了相當約２０３８張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至２２﹒０％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
１﹒２個波幅點至４８﹒２％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒４個波幅點至１７﹒３％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒１個波幅點至
２９﹒６％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降３﹒２個波幅點至３３﹒０％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至２５﹒２％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒１個波幅點至２５﹒０％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒６個波幅點至
１８﹒９％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒６個波幅點至２９﹒９％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至２０﹒２％；平保（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒３個波幅點至３５﹒７％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒６個波幅點至
１９﹒３％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約６１３１萬
元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行
使價約３６０元至３９０元附近的條款，實際槓桿約８﹒５倍至１１﹒６倍。牛證方面，資金留
意收回價２５０元至２７８元之間的條款，收回距離約５﹒３％至１４﹒９％，槓桿約５﹒８倍
至１３﹒９倍。另外，快手（０１０２４）相關認購證及牛證期內錄得約９４９萬元資金淨流入
部署，資金留意行使價５８元附近的條款，實際槓桿約５﹒５倍。牛證方面，資金留意收回價
４５元至４８元之間的條款，收回距離約９﹒３％至１５﹒０％，槓桿約４﹒６倍至６﹒３倍。
　　至於看淡資金流方面，期內網易（０９９９９）的相關認沽證及熊證合共錄得約１４８９萬
元資金淨流入部署。網易認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約１１６元至１２９元附近的
條款，實際槓桿約５﹒０倍至６﹒１倍。熊證方面，資金主要留意收回價１８０元至１９０元附
近的條款，收回距離約２８﹒０％至３５﹒１％，槓桿約３﹒０倍至３﹒８倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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