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14/10/2019 11:00

《金石為開-黃威》中美達成初步協議,避險需求減弱

  《金石為開》由於英國「硬脫歐」的風險降低,上周歐系貨幣由低位反彈,導致美元指數呈衝高回落態勢。不過,考慮到中美貿易關係出現進展,市場避險情緒減弱,美元回軟並未對黃金產生明顯提振。在降息預期未進一步升溫的情況下,金價缺乏上升動力,全周反覆下跌1﹒1%。

*英國「硬脫歐」風險下降*   英國「脫歐」問題突然在上周柳暗花明。英國首相約翰遜與愛爾蘭總理瓦拉德卡的非公開談話似乎效果良好。會談之後兩位領導人發表聯合聲明,稱他們發現可能找到一條通往「脫歐」協議的道路。英國「脫歐」僵局有可能出現化解機會,歐盟同意未來幾日與其進行密集式談判,尋求在10月底之前達成「脫歐」協議。上周英鎊飆漲2﹒5%,其餘歐系貨幣亦由低位回升,導致美元指數連續兩周回吐。  不過,美元回軟並未給黃金帶來太多提振。實際上黃金在7月至8月中旬的升勢中,與美元的負相關性並不強,主要推動力來自貨幣寬鬆預期及避險需求。而英國「硬脫歐」風險下降實則削弱了避險情緒。另一方面,中美雙方結束此輪會談後,特朗普表示雙方在口頭上已達成初步協議。其中涉及中國購買價值400億美元至500億美元的美國農產品,美國則會暫停實施原定于本周的提升關稅計劃。協議仍需要數周時間制定,雙方可能在11月簽署。雖然這只能算作一份「停戰協議」,但至少釋放出中美關係改善的信號,無疑利好短線風險情緒。

*黃金1460美元有支撐*   至於貨幣政策方面,上周美聯儲多位官員發表了講話,反映出內部分歧巨大。值得留意的是美聯儲將自10月中旬起每月購入600億美元國庫債券,以重建資產負債表。在9月數據偏軟的情況下,鮑威爾態度略有軟化。但整體而言,市場對10月的降息預期較一周之前沒有顯著變化,因此對黃金的推動十分有限。  降息預期反反覆覆,已經難以支持黃金再度大幅上漲,而避險需求的削弱開始令金價承壓。目前金價仍圍繞保歷加通道中軌1500美元窄幅震盪,MACD快慢線交纏,仍難以形成有效金叉;RSI在50附近徘徊輸入後無功而返,正掉頭向下。預計黃金短線仍以上落市為主,前低1460美元料有支撐。美股將進入業績期,本周需密切留意重磅股的盈利表現。英國「脫歐」談判、中美貿易協定方面的消息以及美國9月零售銷售數據亦需關注。《六福金融分析師 黃威》
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