撇除個別股份表現，老實說，港股真正以大成交爆升，僅是三、四個交易日的事，現水平無論以市盈率、或以累積表現使比較，都仍算落後，因三幾日的市況，就大談泡沫論，有點無謂。以現市盈率計，恒指大概在12倍左右，如盈利預測稍有提升的話，預測市盈率就更低，據以往經驗，到18倍就真係要驚，升至20倍才跑掉未遲。

　　目前一眾券商對今年的恒指目標，頂多是28000點，市況逼成，大戶若不能找出新的唱淡理據去Call或sell，短期內可預期是，會有一份又一份策略報告，上調恒指目標，直到一個最牛、最不理性的目標水平出現為止。

　　升市要盡情享受，但處身熾熱氣氛環境中，日日個股裂口高開，最考驗的反而是投資者的果斷與能耐。從來，止賺會較止蝕更困難，日日有進帳，千年蟹貨剛翻身，通街都有天價目標，怎甘心提早獲利？但即使是一隻超級大藍籌，在近日集體回憶當中，其實還有很多跟以往高位大有距離的。我們擔心港股A股化，到底是怕炒風熾熱、抑或是自我感覺良好的表現？

　　如近日的大成交、大升市是A股化的一種，或者說，A股化是要港股市旺的先決條件，你要不要？我要！內地官媒強調，A股上升是有必然及合理性，是改革釋放的紅利。從這角度看，香港是配合國家改革，協助金融市場開放，近期的升市，亦是國家變相向香港股民派發的紅利。

轉載自: 晴報

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