年前，深藍機械人在圍棋上贏了多個棋王，人人大叫人工智能贏過人的智能。市場上興起了一陣機器投資風，UBS昨日也公布用電腦去買賣債券，但高盛的高手昨日則不信電腦程式。如此紛混，你會信乜？

 

　　高盛內部的電腦程式指出，其牛／熊指標，已越70，按設定，是在衰退前夕，要沽股，但高盛高手不信這個電腦高手。

 

　　電腦高手是按之前預設的5個資料來定牛／熊的，這5個資料是︰增長動力（以美國ISM指數論）、孳息曲線的陡斜度（即長短期息的差異）、核心通脹、失業率和股價估值（以Shiller市盈率計）。按傳統經濟教科書理論，這5個資料是相互關連，一動過某水平就啟示牛／熊。

 

高盛高手無視電腦警告

 

　　不過高盛高手謂，投資者不用擔心，因為今時通脹不高，而息高也只是因特殊情況。吓！咁，是否謂︰

 

　　（1）傳統經濟教科書理論無用？

 

　　（2）你個電腦程式不夠全面，未能計算今時的通脹不高而息高的情況？

 

　　筆者一直認為，在環球QE環境下，不少傳統經濟學理論，已然無效，而按照傳統經濟學理論來建立的電腦程式，未必信得過。

 

　　不用講別的，就以所謂的「自然失業率」為例，這個「率」是以1970年前的英國工人就業情況來做理論基礎，請問1970的就業情況跟2018年的就業情況有幾多不同？仍用這個所謂的自然失業率，就一如拿清朝婦女的腳尺寸去為今時的婦女去做鞋去賣，實死，因為清朝婦女紮腳！

 

 

　　今時股市又是不是好安全？又不是，看看圖一便知。將標普1929、1987和日經1990，跟今日2018標普的走勢圖相疊在一起看，原因他們的走勢圖是極端相若，一旦確切跌破上升支持軌，是會一瀉如注。

 

 

　　圖二是2018年標普至上周五的走勢，標普是在上升軌支持邊反覆，後向？不要問我，問你自己，你信乜！

 

轉載自: 晴報

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