近日，投資市場不斷猜測「滬港通」出台的時間表會否有延誤？筆者在經濟通曾多次撰文討論相關問題，本文現在希望討論的，並非時間表事宜，而是一個對在中環工作的金融人更有深遠影響的問題，就是内地投資者究竟有沒有興趣投資港股？

 

　　在8月和9月期間，筆者獲邀到北京、上海、廣州與深圳與業界、機構投資者及零售投資者討論滬港通，有一點相當有趣，幾乎所有朋友都是問筆者境外與國際投資者的投資喜好，例如他們喜歡那類型股份或那類型板塊？内地投資者該如何部署A股的投資機遇。

 

　　較人擔憂的是，幾乎沒有人問應該買那些港股或港股的投資機遇在哪裏？當筆者主動談到港股時，他們衹是聽，沒有多大的回應，最多是禮貌性問問幾個宏觀問題就算了。本文標題《假如沒人有興趣投資港股》雖然是一個假設性問題，但是隨時可能成爲現實。

 

　　非常明顯，内地投資者對投資港股的興趣是相當慢熱的，而且更需要投資者教育來培養興趣，滬港通就算是沒有延誤，在10月份如期登場，大家對港股市場也不可以過分憧憬。不過，筆者不排除，部分内地QDII投資者有可能會轉倉至滬港通，以獲取部分交易彈性，要觀察港股能否得益，必須以半年期作爲考量的標準。

 

　　香港投資界也慢慢察覺了，業界邀請筆者談話時，話題也已經從香港市場轉移至内地宏觀經濟以及A股市場，更有不少朋友要求筆者略去香港投資市場的部分。

 

　　早前，依然有不少投資者都曾將視線放在港股未來如何受惠?現在大家開始醒覺到，在整個中國資本市場，甚至是國際市場上，更多投資者的焦點乃放在即將登陸香港市場的的568家A股，也就是滬港通下的「北向交易」。與此同時，内地投資者也將透過「南向交易」改變港股的投資理念。

 

　　按筆者與内地及國際投資機構近月的溝通及討論，正如上文提到，目前投資者對A股市場的興趣遠遠大於内地投資者對港股的興趣。若然，A股交易在香港「活」起來，慢慢將成爲香港主流的投資產品，吸引更多資金的投入。

 

　　内地投資者主導A股市場的表現，必須留意其特徵。内地散戶的「三喜」現象主導投資情緒，「喜小」、「喜差」、「喜新」成爲不少投資者的主打投資策略。與此同時，較具質素的藍籌股卻遭摒棄，這是相當特別的投資理念，市場充拆短線策略。

 

　　所有内地信息傳到香港已經是慢人一步的二手信息，市場傳聞或謠言隔了一道深圳河，同樣會出現走樣，在這種情況下，投資者必須深入了解A股市場的特性與特徵，加深對内地微觀與宏觀經濟的認識，多做功課，較能減少損失，以及保障自己的投資。

 

 

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