春節臨近，内地A股投資情緒看似改善，在節前餘下的幾個交易日，全國股市會否一片紅？

　　與此同時，24家新股集體來襲A股，此浪爲IPO重啟後，最大的新股申購潮，估計全部凍結資金將高達人民幣1.7萬億元至2.3萬億元。不過，炒新股的巨額回報看似正在收窄，而投資者的熱情正逐步降溫，始終新股數量太多，讓投資者花多眼亂，投資的積極性難免冷卻。

　　新股發行後，香港投資者一般會稱之爲「半新股」，内地則稱之爲「次新股」。近期A股了出現較爲特別的現象，就是半新股在漲停板後，隨後卻出現跌停板的情況。除了上週五，本週一也同樣出現集體跌停板。在滬深兩市19家跌停板的股票中，半新股佔了9家。

　　此外，内地半新股的基本面看似也欠佳。在2014年上市的125家半新股裏，約有81家披露了去年的年報業績預告，其中預期業績下降的企業佔比幾乎有一半。隨著未來抽新股及炒新股效應下降，内地新股不敗的神話或將改寫。

　　那麽不抽新股，炒作二級市場又如何？昨日爲農曆臘月二十三，通俗「小年」。參考内地非正式數據，自2000年後的15年，上證綜指在春節前的5個交易日上漲次數達到了13次，比例達87%，其間只有2001和2014年是下挫。而深圳成指也衹有在2001及2014年是下挫，其他年份都為上升。而在最近十年，春節前兩周上證指數更是無一下跌，即便是在2008年、2010年，滬指也上漲了0.9%和0.96%。這種未經證實的「春節行情」局部舒緩了股民的緊張情緒，更有内地網絡調查指出，基於這種「春節行情」，有七成受訪者願意持股過年。

　　參考内地的交易所假期安排，在農曆春節前，若不包括今天，A股衹是剩下三個交易日。截至昨日收市，上證指數再度上漲0.51%，已經是連續第三天上升了。今年的春節前，由於出現了新股狂潮、兩融業務受打壓等等事件，導致A股在早前明顯調整，隨著本週二新股申購高峰期過去，市場緊張情緒暫時緩解，估計A股在春節前的表現將有所改善。投資者對春節後市場短期表現看似也恢復了部分信心，參考内地一些非正式的調查，願意持股過年的投資者占比超過一半。

　　臨近歲晚，投資者要「股票」，還是「現金」，内心難免需要掙扎。不過，内地宏觀及微觀經濟並不景氣，正統經濟所產生的財富效應大爲縮減，投資者更爲熱衷於投資及投機，正由於市場氣氛改善，對A股抱著短期上升的預期，投資者求人不如求己，倒不如在股市中賺外快，在股市掏「紅包」過年已經成為大家的共識。不過，假期前一般成交額會出現萎縮，市場波動將更大，因此在選擇上更要小心，企業的業績基本面極爲重要，投資者必須做好功課，投資標的之篩選就更爲重要。

　　近日公佈的内地經濟數據普遍不理想，投資市場對寬鬆貨幣環境的預期也將持續升溫，而新股資金回流及政策預期因素也將持續發酵，短期股市回穩上揚的機會存在，不過在企業業績欠理想的前提下，A股反彈力度難免受阻。春節前，全國股市或許衹能呈現「粉紅」的形態。

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇】政府宣布垃圾徵費暫緩，未來將繼續推廣回收及減廢，你認為幾時先係垃圾徵費嘅時機？► 立即投票