上周五(4月27日)美股造好未能帶動港股，恆指收報20741點，跌68點。本周一(30日)港股受美股繼續上升和內地自6月1日起降低A股交易的相關收費等因素刺激，恆指收報21094點，大升352點。本周二(5月1日)五一勞動節假期。本周三(2日)受內地股市上升所帶動，恆指收報21309點，再升215點。本周四(3日)港股受到新加坡政府的投資旗艦淡馬錫大手沽售建行（００９３９）和中行（０３９８８）的負面消息影響，恆指收報21250點，跌60點。看來確有大戶奉行Sell in May的策略，各位讀者朋友投資時要留意風險管理。
　
　　中國證監會下調股票交易收費25%，以及推出多項監管措施改革，包括收緊IPO門檻，以及加強質素欠佳上市公司的除牌措施等，反映中國當局有意改善投資者對中國股市的信心。這些措施除利好A股外，相關H股亦會受惠。中行、建行被淡馬錫沽售，拖累其他中資銀行股亦一起下跌，這提供了趁低吸納優質內銀股的機會。今天和大家研究一下因業績良好而近日獲多個機構投資者增持的民生銀行（０１９８８）。
　
民行業務模式獨特有別於其他內銀
　
　　民行採用中小企業差異化的策略，突顯其獨特於其他內銀股的業務模式。它受惠於中央支持中小企業的政策，其中小企業金融業務大幅增長，故分析員紛紛上調它今明兩年的盈利預測，並評其為中型內銀股的首選。民行4月底時公布，截至今年3月底止的首季業績，純利為91.72億元(人民幣．下同)，升47.7%，主要是由手續費收入大增所推動，表現遠高於市場預測。期內淨利息收入為189.7億元，升41.5%。經營溢利125.95億元，升52.7%。淨息差為3.29%，按年升0.15%。手續費及佣金淨收入為51.38億元，升74%。其經營成本則大幅下跌了5.1%，亦較市場預期為佳。
　
　　它的市盈率為6.2倍，周息率為4.6%，市帳率為1.1倍，資產回報率有23%。它的估值吸引而且前景樂觀，昨天(3日)它隨其他內銀股下跌了1.8%，收市價8.01元。在市況不明朗時，獲多個機構投資者增持的民生銀行是甚佳的投資選擇，可趁低吸納作長線投資。
　  

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