本周一(20日)佛誕假後市場傳出習近平主席將親自領導經濟改革計劃以振興中國經濟，A股向好，加上環球股市亦造好，恆指收報22493點，大升410點。本周二(21日)高盛盡沽所持15億股工行（０１３９８），財險（０２３２８）又突然供股，令市場憂慮股市是否已見頂，恆指收報23366點，跌126點。周三(22日)上午黑雨只得半天市，缺乏利好消息加上中資電力類股遭拋售，恆指跌105點，收報23261點。周四(23日)香港股巿被利淡消息籠罩。美國聯儲局主席伯南克說未來數次會議將討論減少買債，令投資者憂慮聯儲局退市。此外匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)5月初值降至49.6，跌穿榮枯線50，反映中國經濟增長有下行風險。再加上受日本股市暴跌7.3%的影響，恆指最終大跌591點，收報22669點。
　
　　新沙士被證實能人傳人。衞生防護中心指新沙士病毒有可能會隱形傳播，法國的病人因為病發初期並沒有呼吸系統疾病病徵，只有腹瀉和發燒，疑因此未被隔離，導至新沙士於法國的醫院內傳播。新沙士病毒能人傳人，以現代國際交往之頻密只怕此病會傳入香港，讀者朋友除要造好投資風險管理外亦要小心防疫，希望香港今年能平安渡過新沙士及禽流感等傳染病的威脅。
　
　　香港股市在大跌後或有反彈，但因有美國聯儲局可能退市和中國經濟增長可能下行等不明朗因素，在有新利好消息入市前只怕港股會偏淡，筆者傾向多持現金。如各位想小注怡情，則每當有傳染病爆發醫藥股都會借勢炒高，應是當下較佳的投資選擇，例如上月研究的四環醫藥（００４６０）已從3.89元升至本周四收巿的4.76元。今天和大家研究另一隻醫藥股石藥集團（０１０９３）。
　
　　石藥(前稱中國製藥)是國內主要醫藥製造商之一，其主要產品包括維生素C原料藥、青霉素原料藥及抗生素成藥，並於國內擁有銷售網絡。石藥早前獲母公司聯想控股注入高毛利成藥業務，提升了盈利能力。石藥於4月初公布了截至去年底止全年業績，收入按年增加72%至41.46億港元，純利大增5.1倍至21.62億港元，每股盈利147.78分，派息每股10分。它的股價曾因母公司於四月底以折讓10.2%的每股3.6港元，出售了3.328億股股份而受壓。不過市場稍後發覺，聯想控股持有大量石藥可換股債券，可以用每股2.15元認購28億股石藥，所以出售舊股可能只是為換股鋪路，石藥股價現已回穩。它的市值達148億，是行業的龍頭之一，市盈率為2.62倍，周息率為2.58%，本周四收市價為3.87元，其股價落後於其他大型醫藥股，值博率甚高。
　
　　筆者傷風未清，現看中醫調理，醫師亦囑咐筆者要多休息傷風才能斷尾，本欄將休息一周，6月7日再見。祝願大家身體健康。

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