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2020-08-14

中概股回歸 投資小貼士

  香港交易所早年為拓闊香港上市制度,對《主板上市規則》作出修訂,放寬了對部分公司在港上市的資格要求:允許未能通過主板財務資格測試的生物科技公司以及「同股不同權」的公司上市;同時亦允許以大中華為業務重心的公司在港實現第二上市。其中,第二上市是指一家企業在兩個或以上的地方交易所掛牌。當企業在另一地區作第二上市後,便可以在多一個市場進行集資活動,增加資金來源。近來,就有不少中概股紛紛考慮回港股市場作第二上市。

 

  根據瑞銀於6月11日公布的統計及研究顯示,截至6月4日,約有42家在美國首次上市的中概股符合在香港二次上市的要求。撇除其後已回港上市的京東(09618)及網易(09999),即目前仍約有40家在美國上市的中概股符合回港作第二上市的要求。現時已有三隻在美國上市的中概股先後回歸港股市場,交投相對活躍,反映中概股自上市後一直普遍受到投資者的關注及追捧,同時,市場亦憧憬港股將迎來新一波的中概股回歸潮。

 

 

  目前,市場上已盛傳將有11隻美國上市的中概股回港作第二上市,若傳聞屬實,這將有望令香港股市變得更熱鬧,為本地投資者提供更多選擇。

 

  選擇多了自然容易花多眼亂,作為投資者又應如何作選擇?當中又有何竅門?其實,選擇中概股與選擇普通的股票並無太大分別。首先應考慮的因素包括行業前景、政策扶持以及業務性質;其次可考慮公司的質素,如收入及盈利增長、財務狀況、現金流等方面的數據,當然亦需要考慮派息是否穩定等因素。不過由於這些企業之前已在第一市場上市,中概股回歸香港作第二上市時,其在第一市場的價格就可作為參考指標,這與我們以往抽新股時有所不同,因我們一般只能從招股書了解公司的經營及財務狀況,並根據這些資料對招股價及後續走勢作出分析及評估。

 

  另外,由於比較受巿場歡迎的新股往往也會出現超額認購情況,導致中籤率較低,所以部分投資者會選擇透過孖展方式認購新股,因為經槓桿借貸令認購的金額變大,一般中籤的比率亦會有所提高。然而,投資者若以孖展方式認購新股,雖然有機會提高中籤率,但過程中有也些要額外注意的事情:

 

  1)每隻新股都會有不同的孖展認購利率,貸款日數亦會不同。另需留意其他額外支出,如利息、新股認購手續費及經紀佣金等。

 

  2)可考慮透過一些信譽良好的金融機構以電子渠道方式申請孖展認購,減少不必要的延誤。

 

  3)如果該新股認購反應非常熱烈,透過孖展認購新股的客戶有機會只分配到比預期少的股數,甚至不獲任何分配。

 

  4)如果該新股沒有市場預期反應熱烈,有機會獲分配的股數比預期多,相對金額便會超過您存入的一成按金,那麼銀行或券商便會要求您存入更多資金。

 

  5)當然,如果上巿當天股票價格下跌,更有機會損失大於您的按金。

 

  投資總會涉及風險,投資者可以按照本身的財政狀況、投資目標及承受風險的能力,從而作出分析及選擇合適自己的投資方式。

 

 

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