過往專欄

2021-04-08

曾淵滄暢談踏上財務自由之路　從攝影領悟投資心法

推薦多隻心水股新經濟股看俏

　　回望首季，港股處於弱勢，持續調整，恒生指數自今年初至今，於第一季累升1100點，惟3月全月累跌逾600點，周三（31日）收報28378點。踏入第二季，會否是趁低吸納的好時機﹖曾淵滄認為有意入市人士，可留意四大龍頭科技股︰阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）、小米集團（01810）及京東（09618）。

　　曾淵滄說，港股於3月份出跌逾600點，但只屬合理的調整，「如果我們看由今年年初開始計，股市仍有4%增長，始終新經濟股又去年初開始上升至今，上升已超過一年時間。新經濟股就算現在出現調整，跟2020年初時疫情發生前比較，仍有很大升幅。」

　　他不認同股市已出現大幅度的調整，故不認為現在是理想的「執平貨」時機，他指，出現在是逐隻股票去分析其基本因素的時間。「因為現在很多企業也出了業績，現在是好好去看一看每隻股票業績的時候，如『ATMXJ』這幾隻龍頭新經濟股，始終美團點評（03690）的市型率較高，現時市盈率仍達308倍；至於其餘四隻，包括阿里巴巴、騰訊、小米及京東，其實他們的市盈率很低，如騰訊的市盈率只有30倍左右，騰訊剛公布的業績，其增長率有70%， 70%的增長率， 30倍PE，股價一點也不貴，所以我們現應該回到基本面，比較不同股票的利潤增長，以及PE間的比例。」

　　他表示，以上四隻龍頭新經濟股的PE只有約30倍，估值並不高，「騰訊、小米仍有盈利，有盈利可以計算，投資者可以看到其實力，以上公司的業績是非常好的，這也證明去年為何以上股票股價可以上升達一倍的原因，這由於他們的業績真的非常漂亮。」

　　不過，中央最近提出反壟斷，市場難免憂慮反壟斷或對以上企業構成不利因素。曾淵滄分析指︰「現在中央也講求法治，一定要通過立法來推出反壟斷，基本上還需要一些時間。另一方面，去年12月中共中央召開經濟會議，去年通過了八大任務，八大任務也有反壟斷，但值得留意的，反壟斷排行第六，可見不算是非常重要，其實他提出反壟斷，但我相信細則沒有可能那麼快出台。」

　　「值得留意的，以上八大任務中，排行第一的是支持科技發展。其實以上的龍頭股，全部就是高科技股來的，因此中央也要在兩方面，包括支持高科技，以及反壟斷，這兩者中間取得平衡，如果一口氣打擊全部龍頭公司，誰人去進行高科技發展呢？因此中央需要取個平衡。我相信中央仍會繼續支持龍頭企業去發展高科技，畢竟龍頭企業不發展高科技的話，誰人會去發展？沒有可能由國務院自己去發展高科技吧！現在中國很多高科技的發展主要來自民企，因為民企相對有錢，同時，民企發展出來的科技會比較實用。因此，如投資者想趁第二季入市，TMXJ仍是買得過的。」

　　另方面，他預期當疫情得到控制，中港兩地邊境有望開放時，內地人就會瘋狂走下來，屆時多隻股票也會受惠，如保險股如友邦保險（01299），「內地人就會走下來香港買保險，房地產也是一樣，邊境一開，內地人就會走到香港買樓，我之前也講過疫情後，內的人也會擁來買樓，雖然有人認為未來土地供應會增加，但是這是六年後的事情了，因為有土地增加才會有住宅供應，已經是六年後的事。因此基本上樓市的風險仍很少，內地始終有14億的人口，隨時拿數千萬元來香港買樓的人不計其數，因此地產股也可以看高一線。」