金融市場內的一切事情，瞬息萬變，一個決定的好與壞，賺錢或是賠錢，往往是一線之間。兩周前，大家仍在激烈的爭辯著雙底衰退，市況極度反覆，市場的焦點集中在那些較預期差的經濟數據上，那怕只是百分點後的兩到三位數字，也可讓資產價格大升大趺，一些有名氣的經濟學者或分析員的言論，亦有著相同的效果。
　
　　好像最近公布的美國製造業指數，按月由53點下調至52.1點，這不夠一個百分點的差距便對投資者的情緒產生了負面的影響，大家都跟著說不行了，美國的前景大有可能重陷衰退的情況。其實，這個數字的標準衡量是50點以上代表經濟擴張，50點以下代表著製造業進入收縮，一個月的數據著實代表不了未來的趨勢，最少要觀察多一至數個月的情況，才可以下結論。再者，52.1這個數字還在50點以上，只是調低了，甚至不是進入收縮區，如果有一天這數字跌破了50點，可能要狂呼大蕭條呢?
　
　　數字是死的，人是生的，怎樣去看待這些飄忽不定的經濟數據，也是一門技巧，而其中最大的影響力不是來自數字，是人的心理狀態，這些好或差的預期有沒有充份反映在目前的資產價格中。我們最常聽到的是，「Buy on rumour，sell on fact」，就是傳聞鬧得熱哄哄時買入，消息被確認後便沽出，聽起來好像是金科玉律一樣，在現實的市況中亦不時出現這種情況，發生的次數多了，便形成了大家的共識。但這個現象的發生或這樣的投資策略是否成功，先決條件是有多少人相信傳聞中的數據或消息而入市，累積的倉位是否到了一面倒的情況，否則消息或數字出來後，大盤和投資者才作出反應，更大的升跌幅度還在後頭呢。
　
　　人的思維和心態才是市場內最難捉摸的，看一看現下金融市場的表現，雙底衰退似乎已漸漸的遠離我們，隨著美國鋁業在本月12日公布了高於市場預期的第二季度業績，環球股票市場擺脫了悲觀的情緒，各地區的股市和貨幣都有不錯的升幅，商品貨幣如澳元、加元和紐元皆有持續上升的趨勢，相對來說，中國內地和香港股市的升幅便跟不上，最大原因是我們仍有政策上的顧慮。
　
　　投資者的風險胃納是有所上升，不過，距離樂觀和進取依然很遠，中國剛在昨天早上(15日)公布了一系列的數據，第二季度GDP增長了10.3%，稍低於預期，上半年經濟增長了11.1%，相比歐美，這是只應天上有的數字，消費物價指數上升了2.9%，低於上個月。6月份零售同比增加了18.3%。
　
　　不知道你是變得樂觀?悲觀?還是看不透!
　
 

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