過往專欄

2012-01-26

龍年十大計時炸彈

　　農曆新年前，先預祝各位新春愉快，旗開得勝！
　
　　雖然2012年已經開始了接近一個月，不過中國人當然過農曆新年才真算過年吧，龍，是我們華夏民族的象徵，中國人對龍自然有解不開的情意結，所以對龍年不多不少有著憧憬，但很抱歉的說，在下看來今年龍年在經濟上似乎是遍地地雷，不過嘛，懂得趨吉避凶，自然能絕處逢生。
　
　　這裡，為大家預先通報今年十大潛在計時炸彈！
　
　　1)歐豬國家債務到期
　
　　在未來數年中，歐豬五國分別面對大量國債到期，而4400億的歐洲金融穩定機制(EFSF)遠遠未能償還五國的債務。而單是意大利，在2012年的首四個月，便有1570億歐元的債務要償還，其次法國和西班牙也有分別有1400億及550億歐元債務將要到期，說什麼削支減赤都沒有可能在短短幾個月內擠一千億出來，靠EFSF的急救箱救得了誰？而別忘記，以上三個國家是撇取德國外的三個在歐元區內最大的經濟體系，那麼誰出資救他們？答案呼之欲出，顯然即使德國沒有債務危機也難以獨善其身吧。
　
　　2)希臘違約
　
　　希臘目前仍與債權人對互換協議進行商討，直接影響會否得到第二筆救助資金，而即使這一次勉強渡過難關，未來還有誰會再將資金投入這個無底深潭？現在連法國、意大利都自身難保了，而且全球都把注意力轉到怎樣避免違約導致全球金融失控。如此看來，希臘終會步向違約的可能性非常高，而違約會否導致希臘退出歐元區，進一步引致歐盟解體和經濟大衰退，這卻似乎並非會在短時間內可見的事。
　
　　3)美國QE3
　
　　量化寬鬆政策是中央銀行對外宣布，在一定期間內透過公開市場操作、創造出一定金額的貨幣供給額，並令美元走低，導致大宗商品價格急升，表面上可刺激市場，但實際上在美國兩次QE後已經告訴大家「只有製造泡沫，無助振興經濟」，再來QE3可能只會令推得越高的價格跌得越急。
　
　　4)黃金破2000元
　
　　上次金價創歷史新高的價位約在1910美元，如果今年美國再推QE3，那麼金價升破2000美元自然沒有難度，加上歐債危機繼續陰魂不散，金價在今年似乎有繼續向好的趨勢，不過以目前黃金的技術走勢而言，今年黃金似乎難以維持上年升個不停的走勢，而波幅亦可能十分巨大，本人預期今年黃金主要會在1400- 2000美元之間上落。
　
　　5)日債危機
　
　　日本的債務負擔重，債務之大令人吃驚，根據財務省資料，日本截至9月底的債務增至954萬億日圓的歷史新高，較6月底上升1.1%，主要與政府入市干預日圓匯價有關，明年3月前債務更大有可能突破1,000萬億日圓關口。自從歐債危機以後，投資者都對「債務」二字嗤之以鼻，面對類似希臘和意大利的問題，市場已經開始談論日債爆發的可能性。
　
　　6)中國資產價格泡沫爆破
　
　　中國要同時面對經濟放緩、通脹高企、股市泡沫、地方債高企等內憂，加上歐美國家將於今年開始緊縮財政來減赤，這將會對正在緩慢復甦的經濟雪上加霜，新興市場都出現經濟放緩的跡象，中國的出口將大打擊，而靠內需推動經濟增長的方向仍未成氣候，在GDP持續放緩的現況下，如果說今年中國可能出現泡沫爆破亦不無可能。
　
　　7)美國大選，政治更迭
　
　　今年美國大選，但奧巴馬執政期間，並未能有效解決美國經濟低迷的情況，更出現佔領華爾街事件，令外交立場的搖擺亦受到質疑。在內憂外患的夾擊下，奧巴馬的選情告急，政治更迭將令美國出現更多不可預測的變量。
　
　　8)通脹回落，資產價格大瀉
　
　　在失去了美國QE的支撐下，資產價格及通脹率都悉數回落，如果今年美國沒有再推QE，則因應目前歐洲債務問題的動盪情況，如果歐債繼續加劇，而全球經濟持續放緩，則美元將成為搶手貨，其它相應美元的包括外幣、油價、甚至股市都有機會一瀉而下。
　
　　9)美伊開戰？南北韓開戰？
　
　　自金正恩上台之後，南北韓局勢變得不明朗。而伊朗堅決發展核武的問題對周邊國家亦造成威，美國從中東徹軍將軍事力量轉移至亞洲，除了抑制中國近年持續擴大並威脅其霸權地位，還為了應付伊朗及北韓與周邊國家可能發生的軍事衝突。
　
　　10)2012世界末日
　
　　如果2012的世界末日預言是真的，那麼上面所說的大家都可以不用理會了……