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2020-10-12

從躺著也賺錢到躺著也中槍

  環球央行十幾年來不斷加大流動性投放,全球水浸加劇,銀行業盈利卻連年遞減,近期就再傳過好幾次行業整合或合併的消息。

 

  事實上,美國2008年金融海嘯就少了家雷曼、摩根大通併購了貝爾斯登、美林被美銀吞併,歐洲亦有過整合。到近期,先有德銀及德國商業銀行,而瑞銀及瑞信亦傳出研究合併。同樣,內地為數過千的城商或農村銀行,據報各地方政府已有整合方案,稍後來個大合併。

 

  資金過剩,但銀行或金融機構在這環境下亦似乎過剩,而中間亦牽涉長達近10年的行業資產負債表收縮大工程。這到底反映甚麼問題?銀行躺著也賺錢的時代已一去不復返,現在已是躺著也中槍,關鍵之一,除實體經濟對貸款需求正在減少外,很大程度上是行業的遊戲規則已變得難以掌握。

 

  印銀紙其實是對經濟持份者汰弱留強的大殺傷力武器,強者愈強,因為友善的資金環境令股市、債市的集資吸引更多需求,令融資成本更低廉,亦比受制於監管要求多多的銀行貸款容易。結果,這只會造就有網絡、有資本的大型金融機構賺取交易費用,中小銀行統統靠邊站。可是,中央銀行愈介入市場,投放大量資金,由於已導致行業的困境,結果銀行對經濟提供支撐作用的功能同樣減弱,剩下來就只會是承擔經濟調整的代價,包括壞帳虧損減值及削派息。銀行業不能再太分享到經濟向上成果,卻要為經濟下跌付上代價,擺明就是一盤風險與回報不均等的生意。在可見將來,只要這個不均等遊戲規則不變,似乎更多銀行會選擇退場。

 

轉載自: 晴報

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