中國人民銀行與香港金融管理局日前聯合宣佈開通債券通，但目前僅開通債券北向通，待條件成熟後，再穩步開通債券南向通。儘管尚未雙線通車，但債券通對提升內地債券市場在國際上的影響力，以及強化內地金融業風險承受能力仍有一定的積極作用。

 

　　綜合不同意見，筆者認爲債券通主要有四大作用：

 

　　一、連接內地與多個不同經濟體市場與投資者，強化香港在金融市場對外開放中的橋頭堡地位，有利於鞏固和提升香港的國際金融中心定位。

 

　　二、加強內地和香港合作，促進兩地在監管執法合作、投資者保護、金融市場基礎設施互聯互通等方面緊密溝通、加強協調，實現共贏。

 

　　三、有利內地金融市場擴大國際化，進一步豐富境外投資者的投資管道、增強投資者信心，有利內地於在開放環境下改善國際收支平衡。

 

　　四、從實際角度出發，債券通亦是內地應對聯儲局未來加息帶來的影響，減輕市場傷害和憂慮。因港元與美元實施聯繫匯率，對內地投資者而言，香港能擔當金融避風港的角色。

 

　　在未來，國際金融機構勢將內地債券市場納入其旗下債券指數，加快環球投資者配置人民幣資産（包括內地債券市場的需求）。此外，境外投資者可通過債券通更加便捷地投資內地債券市場、配置人民幣資産和進行相關風險管理，從而抵消未來聯儲局緊密加息對內地資本外流的負面影響。

 

　　內地債券市場的蓬勃發展對一帶一路的發展亦有積極作用，上周日一帶一路國際合作高峰論壇昨日召開，引起投資界的關注。的確，一帶一路的規劃能發展到目前的規模及聲勢，絕對不簡單。就這議題，筆者在過去亦有機會爲國家政策出謀獻策，能參與其中，獲益良多。一帶一路政策是國家的長遠發展戰略，也是中國全方位（包括人民幣）國際化的跳板，從股市投資角度，必有一定的長遠投資價值。

 

　　一帶一路國際合作高峰論壇強調了綠色發展的新理念，倡導綠色、低碳、循環、可持續的生産生活方式，加強生態環保合作，建設生態文明，共同實現2030年可持續發展目標。一帶一路倡議自提出以來引起全世界、特別是沿線各國廣泛共鳴，不僅因爲其秉持的「共商、共建、共享、共贏」原則符合國際可持續發展潮流，更因爲一帶一路在打造「經濟人文，互聯互通」時代的同時高度重視綠色發展理念。企業在打造一帶一路的發展策略時，定必需要強勁的融資後盾，一個發達、健康及平衡的債券市場，定能爲一帶一路提供發展所需的動能。

 

 

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