近日A股市場大升，成交大增，但就招來阿爺關注。上周末，國務院金融穩定發展委員會(金融委)召開第三十六次會議，研究全面落實對資本市場違法犯罪行為「零容忍」。

　

　　這次會議是由劉鶴主持（圖一），之後的國內傳媒有如下的標題（圖二、圖三、圖四、圖五）。

 

 

　　這些標題指向，跟住房政策一樣:「房，是用來住，不是用來炒」，在資本市場則是，「錢，是用來投資於實業，不是用來炒」。當然，炒房之風不可全遏，同樣炒股之行，也不可全遏。但要明白，阿爺已是於過去3個月，四次提出這個指向，炒股者可以不理，但如是過火了，阿爺一定會出手，因為阿爺要保障，防範金融風險。

　

　　《證券日報》有報道:

　

　　銀保監會新聞發言人7月11日指出，當前面臨的突出風險與挑戰有幾個方面，其中之一就是部分市場亂像有所反彈。一些高風險影子銀行死灰復燃，有的以新形式新面目企圖捲土重來。企業、住戶等部門槓桿率上升。部分資金違規流入房市股市，推高資產泡沫。

　

　　銀保監會新聞發言人表示，當前，面臨的突出風險與挑戰有以下四個方面:

　

　　一是不良資產上升壓力加大。今年初以來帳面不良貸款餘額雖然增加不明顯，但由於經濟下行在金融領域反映有一定時滯，加之宏觀政策短期對沖效應等，違約風險暫時被延緩暴露，預計在今後一段時期不良貸款會陸續呈現和上升。

　

　　二是部分中小金融機構問題較為嚴重。有的銀行、保險或信託公司，存在大股東操縱和內部人控制，公司治理機制失效，資產負債基礎原本就比較脆弱，資產質量在疫情衝擊下加速劣變，風險不斷積累。

　

　　三是部分市場亂像有所反彈。一些高風險影子銀行死灰復燃，有的以新形式新面目企圖捲土重來。企業、住戶等部門槓桿率上升。部分資金違規流入房市股市，推高資產泡沫。

　

　　四是違法違規行為時有發生。如2020年1月起開始被逐步揭露的武漢金凰假黃金事件，牽涉多家銀行、保險和信託機構，除了企業本身的原因外，也暴露出一些金融機構內部控制和風險管理形同虛設，需引起高度重視。

　

　　「截至6月末，各機構報告的不良貸款餘額和不良貸款率總體較年初有所上升。」銀保監會新聞發言人稱，一些銀行、企業和地方政府不願主動暴露不良，有的甚至故意粉飾和隱瞞。總的來說，當前不良貸款並未充分暴露，存在較大上升壓力。

　

　　儘管目前國內經濟運行邊際改善，但還未回歸正常水平。境外疫情尚未得到有效控制，世界經濟面臨深度衰退。同時，一些受疫情影響較重的行業和企業經營壓力巨大，還款能力下降。

　

　　銀保監會方面表示，雖然已經採取了臨時延期還本付息、借新還舊、展期、修改貸款合同等對沖政策措施，但經營不善的企業本身存在的問題並沒有根本解決，今後仍然存在較大違約風險。

　

　　在此情況之下，造好不良貸款可能大幅反彈的準備十分必要。銀保監會新聞發言人表示，一方面要進一步做實資產分類，另一方面要繼續加大處置力度，今年不良資產處置金額要在去年基礎上合理增加，降低撥備覆蓋率釋放的資源必須全部用於處置不良。

　

場外配資應該收斂

　

　　阿爺是未雨綢繆，因為銀行的資本和撥備整體雖較充足，但分布不平均，整體仍有撥備缺口超3500億元，而現時撥備覆蓋率最底標準是100%。

　

　　這即是謂，投資者如要投資於國內金融股，先要考慮撥備應處100%以上，不然賺了的利潤，會被阿爺要求先填撥備氹。

　

　　道雖高一呎，但魔高可一丈，有違規配資者私底下表示，罰就罰，因為賺錢機會與罰款機會均等（圖六）。

 

 

　　雖然阿爺已立了例，非法配資是違規，但有錢賺之事，殺頭也有人幹，證監也公布已258家違規的場外配資平台（圖七）。

 

　

　　如果屢禁不止，阿爺一旦改例，如加重罰款，甚至要坐牢，這些場外配資是禁之不絕，但如場外配資能聽話，收斂下，這個牛市，才可走長遠些。

　

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

• 

全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇