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2021-09-07

九月的美就業

  9月的美就業數據,要在10月1日公布,現時談,即是估。要估一個月後事,是因為不少人認為美就業數據對美儲局退市加息起重要催化作用。

 

  美企業的就業數據常有遲交予政府,致公布的數據部分是據過往趨勢作出推測,而這些推測,時有胡亂之測,故每個月的就業數據,均會在下一、兩個月作出修訂,以今年的6、7月數據言。6月的就業職位上調2.4萬,由原公布的增93.8萬個職位,改為增96.2萬個職位。7月的就業職位,就上調多11萬個職位,由原公布的增94.3萬個職位,改為增105.3萬個職位,有這些大調整,是因為就業數據是透過兩個調查途徑而來,一個是由企業向政府匯報,這方面的數據常出大錯。另個是由勞工部向抽樣的家庭作調查而來,較可靠,今次這方面的數據顯示8月就業職位是增50.9萬個職位,而非今時傳媒所報道的23.5萬個,實情如何,等下個月修正啦。

 

(iStock)

 

  美儲局一直謂要待就業數據起碼回至2020年2月疫情前水平才會考慮退市、加息。非農職位自2020年4月以來,已增加了千七萬個職位,距2020年2月疫情水平,欠530萬個職位,即3.5%(圖一)。

 

 

  看就業與經濟,不能單看增長了幾多個職位,還要看:

 

  (1)時薪

 

  市場預期升0.3%,公布是升了0.6%,升多過預期的一倍呀,會否有錢便身痕,多了購物,刺激通脹,等著看(圖二)。

 

 

  (2)勞動就業率

 

  市場估勞動就業率是61.8%,公布是61.7%,稍低了些,今時美國市場有逾千萬份工作空缺,但不少美國工人不想打工,坐等救濟,故美儲局想要回見疫前的就業水平,是有難度的(圖三)。

 

 

  (3)失業率

 

  上月(7月)失業率是5.4%,今月(8月)是5.2%,失業人數是由870.2萬,跌至838.4萬。以此觀之,美國就業情況是有改善的,即想打工的有工打,不想打工的,自然無工打。

 

  8月的美就業數據傳統上是較波動的,主要受服務行業和教育業的就業情況影響,今年更如是。

 

  7月的就業數據統計完結後(7月最後一周),在7月27日,美國疾控中心,宣布Delta疫情嚴重,建議要再戴口罩,要重新封城,保持社交距離,在8月中,再取消了在戶外的餐飲,這些建議,使到8月,這個傳統的度假月,沒有了。跟之而來的餐飲、酒吧業員工(被包括在休閒與服務業項下)要再無得撈嘞,這方面的職位增長便大遜於7月(圖四)。

 

 

  另方面,政府的招聘職位又大減。美政府要求教師要打防疫針,有工會背景的教師唔制,於是又有批人暫時無得撈,學校如關停,連帶校巴、學校食堂及一切相關的服務員工都無得撈(圖四)。

 

美9月就業數據會好

 

  以8月的就業情況為基礎,怎估9月的就業情況?

 

  (1)不少地區的失業福利,由9月起會陸續取消(圖五),無得做伸手牌,便可能要被逼去打工以維生了,若是將會見到勞動力參與人數會增,但失業率亦會增,因為多了人去搵工,但又暫時搵唔到,便是失業,如果全無興趣去搵工,在美國就業定義上是不失業,因為勞動人口上沒有了這個人。

 

 

  (2)只要疫情不太惡化,估計餐飲業又會再營業,侍應生和調酒師又會有工開。

 

  (3)如學校強硬,教師遲早要打針,教師一就永遠唔撈,一就是打完針便上堂。

 

  (4)8月底美國廣泛地區水浸,9月會有不少重建工程,掃街上泥濘都要多了人。

 

  綜合上述,將於10月1日公布的9月就業數據應會較上周五公布的8月就業數據好得多,不過無論有幾好,美儲局都是用「等陣」來拖遲退市,更不要說加息,大家如以後花時間去鑽研美國的就業數據應是白花工夫的。

 

  美儲局要付出的,是她的信譽,但今時好似已經無乜了。

 

(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

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