2024-11-12
特朗普的工作表
特朗普上任前和上任後會做乜?中信研究的楊帆、遙遠、危思安有個研究(見下)。
第一,總統就任前,內閣提名是觀察特朗普政策傾向與執行尺度的重要窗口,需在11月內關注國務卿、財政部部長、商務部部長及美國貿易代表等關鍵職務的任命,特別是萊特希澤等極端對華「鷹派」人物是否進入內閣。
第二,通常而言,總統在就職演講中通常會以「百日新政」等名義提出就任後的優先政策事項。從此前特朗普第一任期上任首年來看,控制移民、退出跨太平洋夥伴關係協定(TPP)、啟動關稅調查等僅動用總統權力的政策在「百日新政」中就已經陸續落地,而擴大能源開採、減稅等需要國會配合的政策落地時間相對靠後。參考這一歷史經驗,我們認為在「特朗普2.0」時期,政策優先級較高且僅用總統權力即可推進的控制移民、對華加徵關稅、對華科技博弈等政策或落地較快,隨後需要國會配合的國內減稅、能源擴產等計劃也將在2025年漸進推進。特別是在關稅問題上,總統有諸多方式選擇,但這些方式本質上是國會對總統的授權,僅當國會無反對意見時才可順利落地。對華關稅方面,特朗普對華加徵關稅或有三種選擇:最快情形下,特朗普可援引《國際緊急經濟權利法》(IEEPA);中性情形下,特朗普或使用301、201等調查;最慢情形下,可取消對華最惠國待遇(圖)。因此,在理論上,對華關稅最快或可在明年二季度啟動。但是,在全球普遍關稅方面,其計劃可能在國會遭遇巨大阻力,落地可行性存疑,因此中國企業出海的模式難以遭到根本性破壞。
第三,截至2017年4月29日,特朗普在2016年大選中提出的「百日新政」完成情況(表)。
中國持久戰應對特朗普
特朗普孤掌難鳴,先要呼朋引類,組成攻擊團,再按在競選時所作出的承諾,盡量在「百日新政」的蜜月期,予以落實,跟著就是算舊帳,收舊債。
中國怎應付?仍是:「持久戰」,稍後談。
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
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