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2020-05-11Photo: iStock

怎計算預測成功率?

  常說以預測未來作投資決定並不可取,有位網友留言說得很好。

 

  網友說如果有3個因素會影響公司的短期股價,例如經濟環境、公司營運情況及大眾的交易行為,就算預測每一項因素的成功率高達80%,能成功預測的機率便變成約0.5(即0.8 x 0.8 x 0.8),即只得一半機會估中股價走勢。如果要連續預測50間公司,相信有此能力的人,應該直接買六合彩更好吧。

 

  網友這留言說得很好,其實還有更多想法。首先,影響一隻股票的因素又豈止三個呢?假若因素增多,例如有5個的話,每個因素保持80%的命中率,結果只得三成多的命中率。

 

  況且,在真實世界上,影響因素遠超5個以上,隨時多如天上繁星,根本沒有一台超級電腦能準確預測。再者,並非每一個因素都對結果有同一比例的影響,不同因素的影響程度更會隨時間而變化,總之現實極之複雜。

 

 

  還有,每一個因素的預測成功率真的能達80%那麼高嗎?舉例,單是油價走勢這個因素,背後又受著不同因素影響,包括供求關係、投機行為等,相信近期負油價事件會令大家不認為有80%命中率吧。若想預測一家受著油價影響的公司股價走勢的話,難有理想結果。試想,若每個因素的預測成功率減低至70%,甚至50%,結果又會如何呢?

 

  再加上,即使估中所有因素,所得的結果也未必如你所料。過往經常出現反常的情況,例如公司業績好/經濟數據好,股價跌。公司業績差/經濟數據差,股價升。何解?這問題本身重要嗎?

 

  有一點十分重要,就是做人要自量。不妨自問,自己平日猜估局勢有多準繩?所指的並不是經濟、政治、投資之類,而是生活、工作、家庭,一些你熟識的範疇。相信大家都有經驗,每天工作、生活,也要面對不少出乎意料的事。試問,你最專業的地方都不能預計未來,作為經濟、政治、投資的外行人,憑甚麼可以準確預測未來?靠睇新聞?睇報紙?

 

  曾於youtube分享過Howard Marks的想法(見連結)。若所預測未來與過去很相似,相對容易預測,但估中也並無大價值。若未來發展與過去大不同,猜對了會很有價值,但要成功預測卻很難。所以他總結,靠預測決定投資操作,價值有限。若能參透以上邏輯,在投資路上會少走很多冤枉路。

 

  相關影片:「估市的價值」

 

 

 

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