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2021-07-07

加息?還有兩年呢!

  姊妹們,過去一段長時間,香港都處於超低息周期,紅簿仔戶口基本上沒有利息,即使定期,利息也不超過一厘。所以,政府早前推出的iBond,因為有兩厘的保證息率,所以反應十分理想。

 

  不過,踏入今年之後,股票市場不斷炒加息,彷彿短時間內就會進入加息周期。我的姊妹Patsy不喜歡冒風險,她將大部分儲蓄都放在銀行,頂多就是買一些長綫的儲蓄保險。她聽到加息的消息就感到很安慰,早前我跟她碰面時,她就問我,到底香港幾時會加息。

 

(iStock)

 

  「我們這些食息一族這幾年真的好慘,放在銀行的錢,幾乎沒有回報!我看財經新聞,美國好像很快會加息,那麼,香港幾時會跟呢?!」Patsy心急地問我。

 

  「嗯,簡單答妳的話,其實還有一段長時間,估計至少兩年吧,而且,還要看其他因素呢!」

 

  「兩年?其他因素?可否再解釋一下?」Patsy不明白我的意思。

 

  「是這樣的,踏入今年之後,美國經濟開始復甦,個別環節更有少許過熱跡象,令通脹回升,因此,市場估計美國聯儲局會提早加息。但根據聯儲局的官方估計,最快也要到2023年才會加息,最多兩次。」

 

  「2023年?即是還有兩年呢!」

 

  「對呀!其實,在正式加息之前,聯儲局會率先停止買債,現在估計是今年底,下一步就是把早前買入的債券在市場沽售,整個行動俗稱『收水』。」

 

  「『收水』?」

 

  「是的,當日『量化寛鬆』是聯儲局直接在市場買入債券,變相向銀行體系注資,以推低利息。如果經濟復甦,第一步當然是將早年買入的債券沽出,吸回市場的資金。這個行動也需要按部就班的,不能一下子完成,否則就會對市場造成衝擊,我估計,也要花一至兩年時間呢!」

 

  「要等聯儲局出售所有之前買入的債券才會加息?」Patsy感到疑惑。

 

  「也不一定,因為聯儲局開始沽債,已經對市場息口有影響,因為市場資金減少了,利息也會向上的。」

 

  「那麼,到底幾時才會輪到香港加息?」

 

  「這個問題等會再分析,但我可以告訴妳,香港的低息周期是由2008年美國金融海嘯之後開始的。當時美國聯儲局也是用量化寛鬆的貨幣政策,即是直接在市場買債,注入資金,從而推低市場貸款利率。但當經濟好轉之後,聯儲局從2015年年底開始加息,直到2018年底,3年間加了9次息,每次四分一厘,即總共加了2.25厘,令聯邦基金利率由0.25厘加至2.5厘。但這段期間,香港只加過一次貸款利息,還是0.125厘呢!至於妳最關心的存款利息,基本上沒有加過!」

 

  「對呀,妳不說我也忘記了,原來前幾年美國是加過息的,但妳說這些資料,想要說明甚麼?」(待續)

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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