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2021-09-29

博恒大大步檻過,做股東好定做債權人好?

  姊妹們,近期朋友碰面談到股市時,少不免會談到恒大(03333)的債務危機。前幾日我跟兩位姊妹飯局的時候,正正談到恒大,她們似乎最有興趣是怎樣食「大茶飯」。有人想趁機做恒大的股東,有人則想做恒大的債權人,目的都是想博恒大可以安然渡過今次危機,然後從中賺一筆。

 

  「如果恒大股價跌至0.5元,我一定入市掃貨。如果恒大真的冇事,股價隨時可以升幾倍(編按:恒大每手1000股,28/9收報2.67元)。」我的姊妺Tina說。

 

恒大今年以來的股價走勢圖 (經濟通HV2截圖)

 

  「但如果恒大最終要清盤,妳可能會Total Loss呢!」我另一位姊妹Donna說。

 

  「明白,所以我會限制注碼,暫時想法是買兩萬元。」Tina笑著說。

 

  「嗯,原來妳不是瞓身?!兩萬元,濕濕碎呢!」Donna也笑著說。

 

  「當然!我暫時的想法是兩萬,即是輸盡都是兩萬,因為我都知道,如果真的跌到0.5元,她執笠的機會應該很高了。」Tina半認真地說。

 

  「我只怕,當跌到那個水平時,妳又再搬龍門,說要跌到0.2元才考慮呢!」Donna以取笑的口吻說。

 

  「這一刻應該不會吧!」Tina回應說。

 

(iStock)

 

  「我不想買恒大的股票,反而想買恒大的債券,因為我知道,即使恒大清盤,她的債券也不會Total Loss的,專業人士應該可以計到條數。如果100元的債券可以收回50元(五成),而我只用20-30元就買到,也有一倍回報。如果恒大最終冇事,可以百分百收回,回報率更有3倍以上呢,值博率可能比妳買她的股票更好!」Donna說出她的想法。我這兩位姊妹就著這一刻,應該做恒大股東,還是恒大債權人有不同想法。

 

  「其實,如果恒大真的冇事,買她的債券又好,買她的股票又好,都應該有不俗的回報,但說到底,大家都要博一鋪!」我嘗試打圓場。

 

  「我始終認為,回報方面有點不同,股票可以數以倍計呢!」Tina堅持她的看法。

 

  「不過,如果恒大真的清盤,股東是有機會Total Loss的,因為分錢的時候,普通股的股東是排到最後的。但債券持有人則不同,一般是繼員工薪酬、供應商和清盤人費用之後便可以分到錢,至於分到多少,當然要看該公司還有多少資產,以及賣到多少錢。」我向Tina和Donna解說公司清盤時,股東和債權人在「分錢」時的先後次序。

 

  「啊,妳提醒了我,即是買她的債券有更大的『保障』呢!」Donna精神一振地說。

 

  「其實,妳們兩人的想法都是博,只不過,一個是以小博大(股票),但有機會全輸;另一個則以大博小,但基本上不會全輸。但我相信,妳們兩個最終都不會行動的!」我半開玩笑地揶揄她們說。

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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