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2021-10-27

穩賺投資 博華置私有化成功?

  姊妹們,連續兩次提到,雖然很多公司夢寐以求想上市,但其實,在某些情況下,也有上市公司想放棄上市地位,最新一個例子就是華人置業(0127,下稱華置)。

 

  早前華置大股東宣布,以每股4元的價錢,向其餘股東收購手上股份,完成之後會取消華置的上市地位,即是我們常說的「私有化」。

 

  我跟姊妺Mavis談起此事,她留意到,華置復牌當日,雖然股價大升,但仍未升至私有化的價錢,彷彿4元是一塊反向的磁鐵,一接近就會彈回來。

 

  她心想,這個時候買入華置,如果私有化成功,豈不是可以穩賺現價和私有化價錢的差價?!當然,她也不敢馬上行動,所以向我追問她的理解是否正確。

 

(iStock)

 

  「基本上,妳的理解沒錯,大前提是華置的私有化建議能夠通過。」

 

  「明白,但是,為甚麼華置的股價始終不能升越4元的收購價?難道有機會告吹?」Mavis疑惑地問。

 

  「看近期的股價表現,我估計,今次私有化建議,通過的機會是頗大的!」

 

  「那麼,我在現價買入(當日是3.75元左右),豈不是每股穩賺0.25元?也有近7%的利潤喎,這是不是所謂的『無風險利潤』?」

 

  「哈哈,妳說得對,如果私有化真的通過,妳這宗買賣,每股可以賺到0.25元左右。但問題是,這是否一定通過呢?即使機會很大,但仍有百分之一的風險嘛!」

 

  「嗯,明白!」

 

  「好了,我假設私有化建議可以獲得通過,但這仍然需要一段時間,因為華置要先向股東發出要約建議的文件,然後召開股東大會,通過之後仍然要待法律程序完成後,小股東才可以收到錢,這一切都需要時間,我假設要花3個月時間才完成,這6-7%的差額,就是『等待』這3個月的代價了。」

 

  「妳是指本來的股東?」

 

  「對,如果他們不想等,就可以現價沽出,但會少收0.25元左右,但好處是馬上收到錢。如果他們可以等,就有機會多收0.25元,但萬一最後私有化建議告吹,股價可能大跌呢!」

 

  「啊,很微妙呢!過去的私有化建議,也試過不獲通過?」

 

  「當然!所以始終有一定風險的。」

 

  「這樣嘛,但如果事情沒有特別,時間愈接近完成,這個差價就會收窄?」

 

  「聰明!妳作為投機者,是否值得冒這個時間上的風險,就真的要看妳自己的選擇了。」

 

  「完全明白,總之,現價跟收購價的差額,就是反映私有化成功的機會和收到錢的時間,對嗎?」

 

  「全對!」

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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