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2019-05-02Text: 戴正傑

止賺止蝕的藝術——戴正傑

  早前筆者有朋友到澳門賭場一遊,回來時分享他在賭場看到的「小趣聞」,朋友目睹有人連贏多局,當事人的本金瞬間由數萬增至數十萬,但未有及時離場,「磨爛蓆」下最終因為「一子錯」,得到「滿盤皆落索」的結局,就連本金也沒了,而當事人只大聲地留下一句粗話就憤而離去。朋友指當時在旁觀看,心想當事人當刻的心情,或者還比一開始就輸掉的感覺還要差。

 

  投資與賭博雖然是兩碼子的事,但以上「貪勝不知輸」的事,在每日的投資市場均在上映(筆者也曾是其中一份子)。除了止賺外,因為未有止蝕而久久未能翻身的例子也屢見不鮮。如何去設定止賺止蝕?除了要因應個人在風險及回報間取得平衡外,確實執行事先定下的止賺止蝕位,保持高度的自律性,更是重要。

 

(iStock圖片)

  

  在減持投資時,投資者少不免會自我懷疑,對資產價格仍抱有期望,擔心投資會否在減持後會向上。然而,在定下止賺止蝕時,其實當時理應充分考慮個人的獲利目標,或是能夠接受的最大損失水平。隨便去改變守則,無疑是增加了投資的風險。然而,在制定止賺止蝕位時,倒是有少許策略可以與讀者分享。

 

  在止賺方面,可以考慮先定下數個目標價,每到達一個目標價位時就減持一定的比例,最終全數減持,這樣一方面在資產價格上升時,可以將止賺的成本平均化,減低過早離場的風險,同時又可減少完全錯失進一步獲利的機會。在止蝕方面,當資產價格上升時,可考慮分階段上調止蝕位,一旦股價回調時,要承受的損失就可相應的降低,如在5元買入某一股票,止賺及止蝕分別定於6元及4.5元,當股價升至5.3元,可相應把止蝕位上調至4.8元。但要留意,止蝕價只宜向上調整,不宜向下修改,始終投資的最重要一環就是要保本。

 

  以上的方法只能作為參考,無論採取哪一種止賺止蝕守則,最重要的還是個人的自律性,以及盡量避免在止賺止蝕後「回頭望」,覺得「賺少左」或是「早知唔賣住」。與其如此,不如再找下一個投資機會,更為划算。

 

 

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