據講，有很多資金湧港。大行指的資金流，是參考基金調查的。真正的資金流，其實是在港的外匯淨資產變動，因為入的錢定是外幣來，出的也必外幣走。而「淨」，就是資產扣除負債的餘額。今文附圖計算這餘額的按月金額變動和按年百分比變幅。

　　觀圖所見，去年底的兩個月確有淨流入，但較諸之前的偶爾淨流入不算特別多。其實更重要是一段期間內的流入多還是流出多。驟眼所見，十年以來還是出入參半，以去年流出較多。坊間愛看短期按月資金流動，但卻無甚趨勢可言，且亦隨機難測。

（istock）

　　留意去年5月結束封城，反而7至10月流出最勁；那幾個月正是美國加息最快、外圍股市跌得最甘時。至於年尾的資金大舉流入，也於外圍股市大反彈時。

　　錢進定出，還視乎外圍氣氛。

　　羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）

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