月初（兩周前）油價暴跌、金價爆升，好些分析穿鑿附會，兩批分析員各從油、金二市各找因素、各作解釋。其實短線上落加上火速回頭，哪有甚麼基本因素變化？

(shutterstock)

　　只要將油、金二價同示一圖，其中一者上下倒轉，即見兩者在圖中的走勢一致，或油、金二價此消彼長。此象始於去年約11月，其時正是美匯急插後進入100至106區間上落格局。實情其實簡單：當美匯無方向，資金便於不同商品游走致各自發展。

　　然而，儘管兩者在大半年以來的大勢背馳，但途中也有短暫同邊（即圖中背馳）。準確一點，是兩、三周內的短線，兩價可以同邊，但兩、三季的中線，則兩價背馳。

　　那麼兩、三年的長線呢？請君找圖自觀，目下無甚關係。不過，若問到的是二、卅年的超長線呢？同邊重現！

　　羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）

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