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2021-05-03

《Online有話兒》巴郡股東會:股神不滿SPAC如賭錢,芒格話比特幣令人作嘔

  一年一度嘅巴郡(美:BRK)股東會喺美國時間1號舉行,今次股神巴菲特就拍住芒格、非保險業務副董事長Greg Abel同保險業務副董事長Ajit Jain齊齊現身加州。不過股神仍然毫不吝嗇咁答股東問題,當然仲有唔少金句啦。

 

蘋果公司沽早咗,公司估值要同利率比

 

shutterstock圖片

 

  巴郡自2016年新建倉買入蘋果公司(美:AAPL)後,往後幾年連續增持,去到上年第三季開始減持,連同第四季總共減持咗9316萬股蘋果。睇番當時蘋果公司交易嘅均價係96美金至97美金左右,依家已經升到130美金樓上。巴郡似乎係沽早左,巴菲特就認衰:

 

「呢個可能係錯誤嘅決定。」

 

  佢話蘋果嘅管理層非常好,雖然庫克創意上可能比不上喬布斯,但佢係自己見過最好嘅公司管理者。巴郡仲揸住5.3%蘋果股份,持股率喺安全水平。佢唔認為蘋果嘅估值瘋狂(現時市盈率約294倍、市帳率317倍),話估值係要同利率比較,當美國國債息率長期維持低水平,股票價格則顯得低,而且冇咩債券可以有好似蘋果、Google咁嘅盈利水平。

 

股神一派信奉價值投資,巴菲特:比特幣不與置評

 

shutterstock圖片

 

  依家加密貨幣熱炒,巴菲特同芒格對於相關議題嘅態度有啲異常,巴菲特話,自己同芒格都冇揸比特幣,所以唔想答為免令人唔開心喎。

 

  芒格直情話:「比特幣令人作嘔。」佢痛恨比特幣嘅成功,唔鐘意一樣憑空創造嘅金融產品就賺幾十億美金,亦唔鐘意虛擬貨幣綁架現有嘅貨幣系統喎。

 

  事實上,絕大多數投資者都知股神一派所信奉嘅係價值投資,意即投資喺現價低過內在價值嘅企業,目的係追求較固定嘅投資回報。依家根本冇人評估到比特幣嘅價值,甚至好似芒格咁講,只係一樣憑空創造嘅金融產品。

 

SPAC如賭錢,大戶劏散戶

 

  特殊目的收購公司(SPAC)容許公司借現金殼上市,最近已經頻頻傳出美國證交會落實加強監管SPAC,包括修訂會計指引,慎防過熱。SPAC按規定兩年內必須做併購,巴菲特認為咁做同賭錢冇分別,呢種繁榮可能唔持續得幾耐。芒格就話,SPACeasy money,用嚟賭博係種羞恥行為。

 

  香港方面,港交所(00388)一早放風話要喺今年之內完成首單SPAC上市,有傳證監會對應否引入SPAC存疑,有業界人士認為最終落實機會低, 香港投資者睇嚟要放長雙眼啦。

 

撰文:吳藹林

 

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