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2020-08-28

【新iBond】重推遇著通縮 仲抽唔抽?一文睇清歷年派息

  財政司司長陳茂波今初在《財政預算案》宣布,今年繼續發行銀色債券外,更計劃再次發行通脹掛勾債券(iBond),兩者總計發行額將不少於130億元。市傳金管局本月中旬已與券商舉行簡報會。不過,本年全球發生新型冠狀病毒肺炎大流行,嚴重打擊市道,經濟衰退的影響開始浮現,本港的通脹已逐漸消失,上月更見通縮,重推iBond時卻遇著通縮,投資潛在回報大減,大家還值得抽嗎?

 

 

  財政司司長陳茂波今初在《財政預算案》宣布,今年繼續發行銀色債券外,更計劃再次發行通脹掛勾債券(iBond),兩者總計發行額將不少於130億元。市傳金管局本月中旬已與券商舉行簡報會,講解發行新一批iBond的詳情。金管局指,正進行前期準備工作,iBond推出的時間及其他細節尚待落實,當準備工作完成後,會適時作出相關公布。市傳最快或於9月中開賣。

 

新iBond條款 料與過去6期相若

 

  政府於2011年首次發行iBond,至2016年停發,期間共發行過6次,每年發行規模為100億元。據了解,新一批iBond與過往發行的條款相若,即每手1萬元,每半年派息一次,年期為3年。派息跟本地通脹率掛勾,並設有「包底」保證利率。過去6期iBond,政府保證回報皆為1厘。

 

近月基本通脹急速回落(政府統計處月報截圖)

 

  政府統計處稍早時公布,7月扣除單次紓困措施的基本通脹僅0.2%,較6月基本通脹1.2%大幅下滑。港府解釋,主要由於外出用膳費用下跌和本地交通費用跌幅擴大所致,當中外出用膳費用下跌1.1%,是2004年以來首次下跌,而港鐵(00066)自7月起提供八折優惠,更令交通費用的跌幅擴大,按年跌3.7%。

 

消費物價急速回落,新iBond會否成雞肋?(資料圖片)

 

  要留意,港府計算正式的綜合消費物價指數(CPI)時,會計及政府單次紓困措施,7月CPI與一年前7月比較,為下跌2.3%,即陷入通縮,今年5及6月份CPI則分別按年上升1.5%及0.7%,意味消費物價急速回落,通縮之勢已成。若政府繼續需推出紓困措施,更會再將CPI數字進一步推低。

 

  港府早前宣布重新推出iBond,市傳最快或於9月中開賣,暫時未有債券計算派息的細節,但一般相信會與過往的iBond分別不大,會有「包底」保證利率。觀乎過去六期iBond的歷次派息,息率(即其時的通脹)重來未曾低見1厘(見表)。不過今時唔同往日,如本港維持通縮或零通脹環境,這意味著,大部分時間新iBond回報很可能只有1厘(假設「包底」利率不變)。

 

 

還值得抽嗎?

 

1. 老友記 抽銀債更化算

 

  若閣下年滿65歲,不要忘記,每年發行的銀色債券今年仍會推出,相對iBond,銀債每期的包底息率都較高,近年更高達3厘。而且抽銀債有年齡限制,變相相對iBond競爭較少,更容易抽,更「好分」,既然可以收更高息,何不全數抽iBond棄銀債呢?唯一理由是,抽得幾多得幾多!

 

若無意把資金用作谷大入飛銀碼抽新股,iBond仍是停泊閒資之選(資料圖片)

 

2. 其他投資者

 

  但對於普通投資者,以目前一般港元定存僅0.6厘左右計,iBond暫時仍屬港元保本投資之中較高息的一種(假設保證包底1厘),若無意把資金用作盡量谷大入飛銀碼抽新股,又不欲將資金換成人民幣收更高息(早前本欄就介紹過港銀人民幣兩厘息重現),iBond算是停泊閒資之選。 

 

撰文:羅駿豪

 

 

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