上周最為市場矚目肯定是美十年債息的大舉飆升，並造成了環球股市調整及美元反彈。不過，當中聯儲局的取向亦很值得我們關注。首先，在一連兩天的國會聽證會上，聯儲局主席鮑威爾重申，會一直維持寬鬆的貨幣政策，包括每月１２００億美元購債金額不變直至就業市場改善。另邊廂，兩位地區聯儲局總裁，分別是堪薩斯城及亞特蘭大，則異口同聲指該局無需對現今美債息的大幅飆升作任何干預行動。這前後兩言論，給予筆者感覺聯儲局一方面可能是想借助美長債息升為近期熾熱股市降溫。另方面又向市場表達寬鬆的貨幣政策將維持，以為股市的長期上升護航。假使上述筆者對聯儲局的解讀正確，即聯儲局的用意可能是想美股健康發展，以免日後出現泡沬爆破。換言之，或許美股短暫調整將難免，並會短暫為避險的美元帶來支持。但鑑於美股的回落純屬健康調整，即美元的反彈料只會是短暫。
　
　　最後，美十年債息升幅雖顯著，但其他主要貨幣的債息升勢也明顯。如澳紐十年債息現就分別高企１﹒６４９％及１﹒７７０％。歐元區十年債息雖為負，但已向零及正數邁進。一旦歐洲十年債息變零或正，料將吸引資金回流歐洲為歐元帶來支持。所以美債息升也未必能對美元帶來優勢。《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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